马仁辉主题演讲：发现价值、把握趋势于交易心理的总结

　　2015年6月26日无锡

　　演讲嘉宾：

　　马仁辉先生1994年开始投资股票，热爱证券投资。在长期市场教育过程中，认识到要想成功投资必须不断学习总结，着重研究行业成长空间与公司核心商业模式与管理团队，分享企业快速发展成长周期。利用市场趋势，在关键点位买入或卖出股票，尽可能赚取利润和及时止损，方可能获得超额收益。曾成功在关键低位发现并持有几只涨幅超十倍个股，从而依靠发现公司价值和不断发展的证券市场，获得财务自由。

　　本次交流题目是“发现价值、把握趋势与交易心理的总结”，这是涉及到整个证券研究和投资系统性的一大课题，主要围绕着对证券市场认识、趋势把握与技术分析、总结交易博弈心理的得失几个方面来展开，通过学习提高认识，增大成功概率。

　　从1929年道琼斯与2000年纳斯达克在不同时间涨跌形态对比图，证明形态分析有效性。证券市场的历史会重演！

　　从通用汽车与英特尔历史对比(相隔80年时间，美国证券市场龙头股票涨幅与形态叠加图)时间、行业、概念、交易者可以变，但投资人贪婪与恐惧之心不会变。由此也可以证明通过图表能够解读市场

　　大盘在5000点上方时与日经指数当年上涨形态对比分析。

　　历史回放：当时说两年多来的超级牛市使不少人忘记了股市是在上升与调整轮回进行的道理。当时的反弹是大盘跌破趋势线后回抽 (珍惜与把握好这最后逃命机会。分析总有局限性，在当时也没猜想到指数会从6100点下跌到1600点。)

　　大盘在2245点与6124点形态对比图，如果不提醒很容易以为图是同一时段在叠加

　　技术总结图：大盘6124点头部与2000年纳斯达克头部对比图(不同市场、不同时间走出完全相似的走势，只能说明投资者心是相通的。)

　　历史回放图：1664点2=3328点的收盘价位(当天上证指数上涨一倍时的反省总结，此后演变呢？)上涨一倍与下跌50%，都是量度幅度计算很重要的位置。

　　大盘6124点头部与2000年纳斯达克对比分析图(分析总有局限性)

　　道琼斯指数历史上最长调整周期为62个月，上证指数从6124点到1849调整了68个月(思考日经226个月纪录)

　　大盘从6124点以来大形态综合分析图

　　大盘正处在通道、3478点颈线压力汇合的阻力位置(当时在思考两市融资融券余额突破1.3万亿元，后来则超过了2万亿，这对未来走势影响？)2014年12月成交量比当时创天量提供11月份成交量又翻倍，真不知道会在那个“猴年马月”会再创此月线成交量(当时分析错误证明股市的纪录是用来被打破的。没有最高，只会有更高。)

　　上证指数叠加高于与低于6124点不同个股指数的综合分析与思考(思考强者衡强与强弱转变辩证关系)

　　最厉害的个股空头陷阱---面对思科在1990年股价启动前空头陷阱的思考：破位应该止损，在止损后是否有勇气加钱再追回来？

　　估计没有人能够想到十年后在底部19.75美元价格基础上股价再涨1139倍(在思科上涨超千倍过程中也有过54%的深幅调整，更有47.5%交易日股价是在下跌的，没有坚定信心，任何一次或一天的调整都可能让人离场。需要特别注意的是在其上千倍上涨周期内的不同周期里，调整周期计算日线占47.5%、周线只占39%、月线则只有29%、年线则是10%以下了，这样不同周期所统计数据对思考牛股应该用不同时间周期去观察大有益处。)

　　股价会涨到或跌到投资人没想到的地方去(很难想象2004年沪深两市最低市盈率的厦新电子下跌幅度达93.7%。更让人没想到的是从这个低点后再创历史新高，到目前股价上涨了19.88倍。)

　　永远敬畏市场！股价会涨到或跌到投资人没想到的地方去。美国FCOM公司可以在690个交易日里从2975美元下跌到0.01美元，跌幅达99.999%。通过此股价走势探讨资金与市场风险管理，什么时间买入者风险最大？

　　飞机从跑道上面是如何起飞的？(从波音公司股价历史走势看推动起飞的动力是什么？是不断超预期的业绩！)

　　大盘从2245点以后两个41.8%量度跌幅的分析总结图。

　　历史回放：日经指数历史大底部量度跌幅分析对实际操作的帮助(通过图表分析帮助买到后来大牛股中信证券的历史大底。)

　　历史回放最幸运分析图：原油从16美元以来两波调整幅度分析(当时能够正确分析有运气成份，但在正确分析背后却有巨大风险？)

　　历史回放图：大盘在3478点的“回火”反弹行情后构筑重要头部形态(3478点的顶部与原油冲击历史大顶的通道形态和结构一样的。)

　　技术总结图：伦敦锌此轮牛市行情137天的时间周期(难以理解其137个交易日连续三次构成高低点的神秘周期)图表技术分析就是由形态、均线、切线、量幅、对称、周期、排列、平衡等构成的。

　　技术总结图：长久以来市场是由每一波段长短、斜率不相同的支撑线支持而呈不断向上运行的格局。从市场规律来看，当跌破或突破重要支撑与阻力线时，价格变化激烈，越长和接触点越多的阻力和支撑线突破后的可靠性越大。

　　让人胃痛的分析图表(索罗斯在1987年道指大跌前用图表对市场风险作出的警告)1987年道琼斯指数走类似的形态(差几个月相似形态背后完全不同的结果，市场陷阱无处不在。上图是再涨，下图则是暴跌。)

　　1987年道琼斯指数走类似的形态(差几个月相似形态背后完全不同的结果，市场陷阱无处不在)

　　在上面这个图之后出现影响世界经济的暴跌

　　一线之间的实战操作(000569长城股份当时年均线由长期下跌转上升，当股价运行出基础形态后再放量突破时而介入。)在买入后的16个交易日里，股价上涨219%。

　　一线之间的判断与操作(600220江苏阳光在随后的16个交易日里股价上涨了200%。当时操作两只股票只是时间相差了一个月，但图表形态的定义和操作结果基本上是相同的。 )

　　贵州茅台与中国船舶(周期与非周期的代表公司)历史走势对比图与思考。事实上是周期很重要，趋势与市场整体环境更重要

　　研究相关公司时发现其合作伙伴美国Sunpower也非常有潜力的分析(没买入前仔细研究，后在关键位置买入，在随后一年赢利八倍)。当寻找、等待很久的阻击点出现时，敢于全仓在最佳时间买入，面对当时亏损的业绩考验着投资人的胆识。结合基本面对SunPower公司年K线走势分析图(机会总是跌出来的。买入时并未想到它在十个月后会吃掉前三年的阴线，有运气成份).

　　Sunpower连续两次创高却无力拓展空间走势，分析后适当减持。思考逻辑上的大牛股在看似正确减持背后的风险。

　　SunPower有可能成为美国新的伟大公司，根据行业和核心技术及前一波股价涨幅猜测其量度涨幅可到258美元，在海外有投资的朋友可多关注。因为从人类的发展看只有几千年文明史，其中使用化石能源只有200年的历史，而化石能源只够地球上的人类使用200多年。人类还要持续生存发展，那么就一定要发展新能源。从已知的技术来看，太阳能是规模最大、最可靠、最长久、最具备商业化的新能源，无论怎么样讲光伏的战略重要性都不为过。能源对整个社会安全与运行的重要性不言而喻，光伏发电效率不断提高的同时成本却在不断下降，光伏行业是唯一的一个单单依靠技术进步便能够获得能源产出效率提升的能源行业。

　　ZBB公司基本面与股价走势综合分析图，相信未来储能领域会出超级大牛股。从ZBB近期走势看美国个股弹性与资本市场游戏规则

　　深入研究后认为中环股份符合三羊开泰群里所要求的一年一倍、三年五倍、五年十倍荐股标准。相信未来股价走势会远超这个标准，这是社会需求和公司核心竞争力所决定的事情。因为中环股份已发展出“低成本、高效率、大规模、可复制”商业模式，“让蓝天替代煤”这个对人类影响重大的梦想将成为现实。随着全社会对环保和新能源不断重视，拥有核心技术和巨大规模的龙头企业必将不断受到市场重视。中环股份想象与成长空间巨大，甚至认为公司是属于在深入研究后都难以看清楚未来空间的股票。公司近期已公告与苹果股权合作，又陆续公告在全国各地光伏电站合作项目，业绩拐点也非常明确。其业绩可以未来数年时间达到100%复合增长这样的高水平。

　　宁波华翔从2014年初在当时市场背景下的确是形态最好，最能获得稳定收益的股票。可惜缺乏对行业和公司的了解，当时看好其走势也没敢大量买入(从宁波华翔的投资过程感悟要研究才能发现、把握价值的道理)

　　上海家化在当时平台突破的形态的确很漂亮，在当天盘中曾向朋友推荐后，又赶快声明自己没有买入的主要原因是突破时没有成交量配合。在投资交易时多品味并理解具有美学意义的“K线如船，均线如水，量如帆”

　　浙江众成在此分析后的半年时间里股价上涨了五倍，当时的形态的确存在该跌不跌，理应看涨，这算是图表之外的心理博弈了，也是更大的挑战

　　常山股份在圆幅顶颈线位置反手涨停走势分析图。常山股份当时的基本形态与前面所讲的浙江众成类似，在分析后的十八个交易日里上涨142%。在实战中，更多类似形态的股价却出现破位走势，从而引发止损盘，导致股价快速下跌。从这些实例中真切感受股市“险高利大”的特点。

　　股票买入主要集中在三个方面，一是突破、二个企稳、三是恐慌。万好万家放量突破长箱体正完成技术回抽确认，则是金不换的介入点(需反思惯性思维后面的风险，因为市场还有很多假突破陷阱)

　　万好万家投资经历告再次证明确定趋势拐点的重要性。比便宜成交价格更重要的是持仓量，这背后比的是胆识。投资总是会让人后悔的，下跌后悔买入或买多了，上涨则后悔没买或买少了，在后悔时去再去总结学习可以让今后的后悔少一些

　　长百集团通过公告就清楚主要投资逻辑的股票，公司已确定转型为天然气为主并且极具竞争优势的能源公司。目前市值水平对任何市场的任何能源公司来讲都显得偏小，公司行业未来发展空间和股价弹性都很大，自然值得战略性重视

　　纳斯达克指数曾持续上涨过26年，对其历史走势总结分析，从中再看科技创新的爆发力与持久性。在重大创新中寻找伟大公司

　　美国历史上平均房地产调整周期达18年(中国未来呢？)

　　从中国富豪和全球富豪的财富来源对照表中发现投资机会(中国正溶入世界，各行业中财富占比在中国占比大的今后会减少，占比小的今后会增加。)

　　辩证看沃尔玛在最低位置时两位分析师的观点。以下是我看山姆大叔回忆录中记录美国投资历史上的一件趣事：

　　沃尔玛在美国上市后不久，曾有位研究员写了一篇前所未见的最为黯淡的报告，给人的印象是，如果你还没有抛掉手中的沃尔玛公司的股票，现在也许已太迟了。可想而知，这份报告使股民们对沃尔玛的信心受到了多大的打击，尽管实际上沃尔玛的经营状况根本不像报告中所描述的那样糟糕。

　　但另一位女士，玛吉。吉利姆—波士顿第一证券公司的分析师在她为客户所写的报告中却称沃尔玛是“美国经营管理得最好的公司”。她说：“我们的一个投资客户甚至认为它是全世界经营管理得最好的公司。在我们一生中，恐怕再也难以找到另一家比沃尔玛公司更具投资潜力的对象了……”。

　　知道最终的结果吗？沃尔玛后来成为市场中的超级大牛股，成为美国股市中一家伟大的公司，其最大涨幅超过了6000倍。沃尔玛从上市后共计9次十送十扩股，非常恐怖的扩张数据！历史上交易所所报出的最低价格7.38元，复权后变成了0.014美元。其股价在10111个交易日里上涨了6442倍，在期间只有5356天是阳线，但有4755天是阴线，也就是说投资者有47%的时间是需要忍受股价调整的痛苦。沃尔玛的走势充分印证了投资过程中耐心的重要性与复利的威力！作为一只长线大牛股，如果没有对公司未来充分研究与认识，股价在上涨过程中任何一次回调都可能让投资者出局；但理解公司的则在上涨过程中任何的回调又构成良好买入机会，就看投资者从什么角度去理解公司。这些历史数据让人深思，能够更深刻的理解市场与交易。从某种角度上讲，股票赚到的钱，就是一种忍耐费。

　　从微软历史走势看企业最佳成长时间投资问题。即使是全球最优秀的微软公司也有周期。假设一直上涨今年就是每股2585万美元，其市值将超过人类财富。

　　非常敬佩的投资大师安东尼。波顿，虽然不适中国水土。但他当年根据凯恩公司股价走势与持股量变化图，不失为投资中的经典。

　　从巴菲特历史业绩看世界第八大奇迹——复利。1964年巴菲特的伯克希尔股价才16美元，每年以21%的复利成长50年以后，现在都22万多美元了，这就是世界第八大奇迹复利的实证。投资最关键的是持续赢利！巴菲特投资原则之一“找杰出的公司”，原则之二“少就是多”，原则之三 “押大赌注于高概率事件上”，原则之四“要有耐心”，原则之五“不要担心短期价格波动”，因为自己当成是个企业经营者，所以巴菲特成为更优秀的投资人；因为把自己人当成投资人，所以巴菲特成为更优秀的企业经营者。

　　从可口可乐历史走势去感悟当股神真不容易。可口可乐在历史走势中三种颜色的切线突破，最后的投资回报完全不同：一、图中绿色切线突破时，股价在前期已出现明显地量，尽管当时突破时成交量有所放大，但相比前后的大量看，当时并不算很理想的量能。这也许是股价在经历一轮35%的反弹后再创新低在技术方面的一个因素吧。二、图中突破蓝色切线时，股价已运行出双底形态，成交量配合情况也不错，并且在突破后再创1980年以后的新高，此时应该如何去判断把握这些技术突破的交易机会？事实上股价随后再次回调，并又经历了一年多的震荡后才形成新的突破。三、股价差不多运行出三年时间的长箱体，跟1973年调整也有九年时间了，此时突破红色压力线并完成回抽后，随后再有效突破前期的长箱体盘整形态，可口可乐股价持续上涨，按复权价格计算一直涨到1998年的44美元，即从红色圆圈位置突破后再上涨了54倍。

　　在1973~1974年的熊市中，巴菲特也未幸免。在《滚雪球》一书并没有列出明确的损失数字，但从书中描述判断，他的账面身家损失在三分之一以上，而芒格的不损失不小于50%。事实上巴菲特也并非是在1982年最佳突破时机阶段买入可口可乐股票的，而是在1988年投资可口可乐，买入后巴菲特的持股10年再涨了14倍，可口可乐的动态市盈率达到了40倍。巴菲特经历了新世纪十向年盘整没有大量抛售可口可乐股票，其收益与耐心都无愧是投资大师。

　　没读懂汉能(也可以说是没读懂市场)的人，都赔得很惨。这是汉能股价在历史最高价格当天综合分析图，后来果然公司出现问题

　　贵州茅台历史走势与投资思考分析，如何用技术方法简单明了的来确定趋势和强化资金管理。投资最需要信心与耐心！

　　同样是空调行业的春兰股份与格力电器历史走势对比分析，从中可以看到在有发展潜力的行业中，还得有好的技术、商业模式、管理团队等。

　　中国最优秀公司历史最佳成长分析数据。中国历史上最优秀的零售企业苏宁电器，2002年主营收入35亿元，到2010年主营收入达755亿元，这段最快发展时间8年主营收入复合增长率达47.6%；利润则从2002年的0.58亿元，到2010年增长到40亿元，这段最快发展时间8年利润复合增长率达70%；股价则从2004年的46.2元复权后上涨到2010年的1070元，6年复合增长率达70%。

　　中国历史上最优秀的互联网企业腾讯公司，2004年主营收入11.44亿元，到2010年主营收入达196.4亿元，这段最快发展时间6年主营收入复合增长率达61.1%；利润则从2004年的4.47亿元，到2010年增长到80.5亿元，这段最快发展时间6年利润复合增长率达63.3%；股价则从2004年的4.65元复权后上涨到2010年的168元，6年复合增长率达82.8%。

　　中国历史上最优秀的互联网搜索企业百度公司，2004年主营收入1.18亿元，到2010年主营收入达79.15亿元，这段最快发展时间6年主营收入复合增长率达102%；利润则从2004年的0.12亿元，到2010年增长到35.2亿元，这段最快发展时间6年利润复合增长率达234.5%；股价则从2004年的62.9元复权后上涨到2010年的965元，6年复合增长率达62.4%。

　　中国历史上最优秀的工程机械公司三一重工，2001年主营收入5.5亿元，到2010年主营收入达339亿元，这段最快发展时间9年主营收入复合增长率达58.4%；利润则从2001年的0.91亿元，到2010年增长到56.1亿元，这段最快发展时间9年利润复合增长率达58.36%；股价则从2003年的24.2元复权后上涨到2010年的279元，7年复合增长率达43.5%。

　　网易历史回忆：从2001年低点以来在3485个交易日累计上涨1185倍，是最高回报股票之一。如何去把握机遇？

　　蚂蚁与跳蚤运动方式。在绝大多数时间里，股价是以蚂蚁爬行的方式运行，但在少数时间也会以跳蚤的方式运行，这将导致超额收益与巨大风险。观察、分析并理解股价以蚂蚁或跳蚤的运动方式以及特点。在1950年到2000年的1.45万个交易日里，标准普尔500指数从17点涨到1470点，如果去掉涨幅最高的40个交易日，标准普尔500指数仅仅为288点。中国股市从1990年12月19日成立到2015年6月16日的5991个交易日里，上证指数上涨了4988%，如果在跌幅最大的40个交易日持有股票，100万投资变为21759元，跌幅97.82%。如果把握涨幅最大的40个交易日，100万投资变为2.39亿元，收益达238倍。其实投资是在很少的日子会决定很多的事情。从中国股市历史上涨跌最大的40个交易日数据中看市场变化。

　　6月5日分析大盘最近频繁出现快速调整，是个值得重视的预警信号。目前日线中明显顶背离是否扩展到周线和月线系统值得关注，如果不能再突破则有可能形成“回火”的形态。目前融资买入额已经占到 A 股交易额的近 20% 。市场杠杆资金占比的不断上升，这将造成市场波动放大，甚至存在某个时间演变成为踩踏的风险。

　　在市场长期大幅上涨后，品味这样对联相信对投资会有好处：“鸟在笼中，恨关羽不能张飞；人在股市，要八戒更需悟空。”

　　2014年下半年以来的低点所形成连接支撑线曾四次受到支撑，目前大盘最低下跌到4264点，刚巧又是在此重要支撑线位置受支撑而反弹。当一条趋势线连接点越多，连接周期越长，表明其作用性越大，其得失对市场产生的影响也越大。

　　市场中简单的傻瓜理论。中国股市这轮牛市正在很大程度上改变社会财富结构，在中国股市里谁不相信“更大的傻瓜”理论，谁就是最大的傻瓜。如果不参与身边这轮大牛市，那么等同于纵容自己的财富与别人拉开距离，无疑是一种愚蠢；如果在这轮牛市结束时还再买入股票，也是在纵容自己的财富与别人拉开距离，无疑是一种更大的愚蠢。大盘出现恐慌杀跌盘，从形态上看前面低点颈线位置有支撑作用，指数超跌反弹有多少能量，反弹后的走势对判断后面长期市场运行更有价值。更重要的是所有分析都要落实到具体投资标的上面，不利用市场调整时间去买入真正有价值公司，即能够穿越市场调整周期的公司，回头看也是某种程度的傻瓜。

　　技术面、基本面的欺骗性。研究市场时要提醒大家：基本面是源，技术面是流，技术面服务于基本面。选股、持股中应多从基本面着眼。基本面解决买什么、买多少的问题，技术面解决什么时候买卖问题。主要涉及选股、选时、选势、选价的问题。技术面骗线害人一时，基本面欺骗害人一世。研究基本面，有助于识破骗局。在市场中对技术面骗线容易发现并改正，对基本面欺骗更需留心，应该说基本面欺骗是最大的欺骗，杀伤力最大。成功有机遇因素，需要在正确的时间、认识到正确的人，接受并理解到正确的信息，作为正确的决策并执行。把过去的增长过度外推到未来，把不可持续当作可持续，是成长股陷阱和周期股陷阱的共性。规避衰落公司比选最牛公司重要。

　　杂谈目前市场。牛市是增加增量资金的过程，熊市则是消耗存量资金的过程，不好肯定这轮牛市打破资金供求平衡的拐点，但这个拐点一定会来到。在目前指数已经大幅上涨后，利用技术分析去寻找股价向上拐点的优势正在丧失，但利用技术分析去发现股价向下拐点，回避风险的优势却可发挥更大作用。牛市里即使在高估值的情况下谁也不想先下车，都以为自己能够在顶部时顺利下车，这些充分反应了人性的弱点。思考市场中的快与慢、慢与乱，顶和底、低和底。老股民怕涨，或者涨怕了，这是正常的。否则这二十多年的学费不是的白缴了。因为随时谨慎，所以才在市场里活下来了，也才成为老股民。但是担心大盘调整是一回事情，手上持仓与止损操作是另一回事情。一轮牛市下来比的不是发现了多少牛股，而是比最终赚了多少钱。并且是在下一次熊市调整结束时都还拥有着的，才真正是自己的钱。要感恩这个时代，感恩改革开放，感恩给我们带来财富的证券市场。也要感恩我的交易对手，甚至要感恩让我亏损的股票，是他们在教育我，才让我不断得取得进步。

　　研究的基本原则与研究的价值

　　研究必具有独立性、前瞻性、大局观，同时需把握以下几项基本原则：

　　1、具备长周期视野

　　2、具备国际视野

　　3、深刻理解机会收益

　　4、理性洞察市场情绪

　　5、将控制风险放在首位

　　6、以基本面研究为核心确定企业估值区间

　　研究的价值在于根据自己独立判断，发现市场中的“Tenbagger”，在低位别人不认可时也敢去买入，并且上涨后还能长期重仓继续持有，以实现超额收益。

　　了解自己。随时反省与弥补自己的不足，如果想看得更远，最好方法是站在巨人的肩膀上去学习总结，这也是来交流的目。不断客观评估总结自己对市场的理解程度以及优势与弱点，了解自己的极限。成功的交易者总是从自己的失败中吸取教训，从而在交易生涯中取得到更大的成功。学习、实践与勤奋是成功的关健，长期总结提高后才可能有突出的表现。在投资过程中衡量操作的最好方法或指标是什么？解剖在投资各个阶段自己在市场中最难的事？理解在市场中什么是“赚钱”？什么是“红包”？每次投资分析时都以为自己在客观地看问题，但事实上只是从我的角度在观察，所以要不断反省总结。

　　知识、见识、胆识。知识是由“知”和“识”两部份构成。“知”指信息、资料、对传统文化及时事的了解，“知”是学习别人的过程；“识”指对所知的东西进行分析、研究、批判、再创造，即产生精神，“识”是提高自己的过程。应该学会立足于知识进行交易，没有恐惧也不要抱幻想；当恐惧和幻想不能影响你时，知识就会给你获取利润的力量。知识是一个境界，见识是一个境界；知识、见识之上的胆识，则更是一个境界。说得浅白一点，大概一桶知识换来一滴见识，而仅有见识却还是不能换来胆识，只有再加一点其他稀有元素，经过磨炼后一桶见识才能化为一身胆识。要想成为一位优秀的投资人必须不断在市场实践中不断去积累知识，最终才能具有超过常人的胆识。

　　投资真正的内涵。等候风险度有限而潜藏巨大收益的局面--这才是投资的真正内涵(在重大机会面前配置的比例比价格重要。)投资是在掌握有利胜算的情况下才承担风险，投资的艺术包括许多能力：精确的解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下注，即使是在输的情况下，仍能够参与下一盘赌局；具备心理的纪律，执行客观的知识，而不是由情结主导决策。进入证券市场三原则：一定要避免损失；大的投资决定要绝对正确；避免负债投资。

　　简单致美，抓住核心问题。见树木又见森林是投资人的追求，在实际操作中难度很大。投资需要抓住复杂证券市场的关键问题，将复杂问题简单化，应该用左手基本面与右手技术面这十个手指就能将所投资公司主要逻辑讲清楚。看公司基本面的核心是具体商业模式、未来市场空间、技术壁垒与竞争力、管理团队与公司治理以及执行能力这几个方面。看股票技术面的核心是股价结构(一目了然的判断出目前大致是处于底部、腰部还是头部位置)、整体趋势、买入与卖出的时机，成交量以及简单实用的个别技术指标这几个方面。

　　做正确的事。乔布斯的哲学是“做正确的事”。如果出错或者不能挖掘出一家公司最核心的矛盾是什么，那就只能说明一个问题：自己还不够努力，还没有挖掘出本质和规律所在，所以要不断去学习、去探求。人们对自己的出生、国家和时代别无选择，一切因果其实就是命运而已。生命之绚丽或平淡，在很大程度上竟取决于环境和性格的造就。生是别无选择的，而命则可以被改变，这正是生命的精彩所在。投资的三境界：一是“独上高楼，望尽天涯路”；二是“衣带渐宽终无悔，为伊消得人憔悴”；三是“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”。证券市场是可以让人做梦，并有可能实现梦想的地方。要想实现梦想不断学习总结才能提高，才能去做正确的事，并把正确的事情做好。

　　需要不断总结的哲学智慧。投资哲学是无定论，如果有定论就是属于科学问题。投资哲学是没有统一问题和统一答案的学问，需要终身学习。当投资人在闲暇、惊奇、自由状态时能够更好的研究总结投资哲学问题。现实是历史的差距与翻版。在市场里从来就没有一贯正确，只有不断试错，及时改错，才可能更接近正确，从而保持基本正确。投资就是寻找大概率事件，能够长期把握大概率也就意味成功。如何才能把握好统一性与灵活性问题。没有永远正确的投资方法，因为市场永远在变，投资成功最重要的是适应多变的市场。任何个人的智慧和能力都不可能超过大众的智慧和能力，因此要永远敬畏市场，向市场学习。无论自认为是如何客观，一旦研究其实就会有主观。何谓好？若想知道什么是好的，先要知道什么是坏的。瞎子摸象指客观存在，但摸到并不意味着就知道了真正的象。

　　对投资哲学的一些思考

　　A、投资哲学(智慧之学)辩证法：1、没有理论指导的实践是盲目的实践，在实践中去总结理论。2、没有完美的交易系统和理论(此时、此事的正确并不代表未来也会是正确，但在未来正确的概率更大一些。)3、思维、行为前后一致性原则(投资过程中路径依赖问题) 4、没有不犯错的投资人，交易成败的标准？成功与失败的转换？

　　B、知道自己的无知才能求知：1、有限理性——界定自己的能力范围，所有已知都是有限的，而面临的未来则是无限。2、试探——加码的交易策略与及时止损确保生存。3、人的本质有非理性的一面，犯错是正常的，老犯错则不正常。

　　C、简单之美：1、简以制胜——建立适合自己交易系统并不断完善。2、大道至简——生存第一，交易的原则是让利润奔跑，把亏损限制在小额。

　　未来唯一持久的优势。明白一个基本道理：明天的我是今天的我造成的，我的未来永远是从现在开始。在市场中未来唯一持久的优势就是有能力比竞争对手学习得更快。有信心不一定会赢，没有信心一定会输；有行动不一定会成功，但没有行动一定会失败。任何一种行业与技术都是学得辛苦，做得舒服；学得舒服，做得辛苦；磨练越大，成就越大，福气越大。生活中心若改变，你的态度跟着改变；态度改变，你的习惯跟着改变；习惯改变，你的性格跟着改变；性格改变，你的人生跟着改变。在逆境中依旧心存喜乐，认真生活在当下。

　　善输、赢足。送给大家股票交易黄金法则：善输、赢足！错误是不可避免的，但是不要重复错误。成功投资的标准：我理解为在做一只股票的过程中第一是学到一些知识、然后结交一些高水平的朋友、最后才是能赚一些钱。除非知道自己在做什么，否则最好什么也别做。(包括知道自己的能力范畴和正在运行市场所处的位置，也许是真的知道，也许是在看似知道的背后却是什么都不知道。)优秀投资人一般会经历盲目自大、自知之明、胸有成竹、随心所欲四个阶段。都要经过猜测、相信、了解最后到理解的过程。

　　交易规则(欢迎补充)。独立思考而不是盲从他人；宁愿错过机会，也不要买错股票；

　　认清底部和头部，明白主要和次要波动；不因价格便宜就买股票，而必须在有利可图时才购买；不要尝试买入最低价或卖出最高价；“高买低卖”，卖掉亏的股票，买进赚的股票；

　　买入股票需要N个理由，卖出只需要一个；将每一笔交易都看成是自己的最后一颗子弹；不要尝试与市场作对，市场永远比自己聪明；第一次入场后，帐面上如没有利润，不要加码；明白买入的股票可能会跌，卖出的股票可能会涨；如果出错一定是自己在犯错误。

　　专业投资者的心理历程。专业的交易者，首先是个具备丰富内心世界和涵养的人，同时，也具有包容的胸怀。在金融市场中生存意味着必须要：取得相关的知识，界定操作的哲学，建立管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每例行决策。这样才可以让资金发挥充分的功能，也才能够获利。成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。情商、智商、财商都具备者更容易成功。在优秀投资者眼里，钱已经不是最重要的，赚钱是他的工作，不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。投资是一场没有终点的修行。价值投资就是做一个安静的咸鸭蛋，才能闲的要命，富的流油！

　　优秀专业投资者素质。渴望成功、对投资很专注，对市场有很强兴趣和求知欲，具有不断学习的能力；勇于承认错误、不惧怕失败。善于总结、评估；好奇心理与发现的眼光，对新知识、新信息有较强消化能力；规划与执行能力；筛选、消化信息能力，对投资各领域认知都具备一定的广度与深度；开放的心理、灵活的应对能力同时也很有耐心。不过于自信与过度迟钝；依靠自己的思考得出投资决定；敢于逆市坚持自己认定正确的观点；良好的人格魅力，诚实、勤奋；具备市场中的常识，在基本面与技术面没有明显的短板。

　　理解并牢记。在投资在道路上眼光看多远？分析有多深？决定着回报有多高！当你进入股票市场，你是走进了一块充满竞争的领域，在这里你对市场的评价及观点将会遇到该行业中最敏锐最凶狠头脑的挑战。你是处在一个高度专业化的行业，其中存在着许多不同的部门，他们全部处于深入的研究之中，这些研究者在经济上的生存依靠他们对市场最好的判断。你当然会被各方面的劝告建议或帮助所包围。除非你能发展起一套自己的市场哲学，否则你是不能分清好与坏真实与虚假的。永远感恩并敬畏证券市场，市场有个特别功能就是“修理”，不仅是修理市场中的牛人，甚至还能修理牛市。

　　在股票市场里的终级追求。坚忍、勤奋、耐心、信心并顽强执着地积累成功，这才是职业的交易态度。证券市场是学无止境，永远追求。追求行云流水的操作境界。我所有的努力，只是为了以一种更加满意的方式、更加满意的时机退出市场而已。投资终极目标不是用钱去挣更多的钱，而是享受快乐投资过程。投资成功与否，在某种程度上来说取决于你的健康状况、快乐幸福的家庭生活。永远不要在这二者上吝惜时间与金钱。祝愿大家都快乐投资、投资快乐！

　　比投资更重要的是要敬天爱人、从善惜福、感恩知报，这样人才能获得真正的幸福

　　三样东西一去不返：时间、言辞和机会；

　　三样东西足以毁掉一个人：怒火、骄傲和不宽恕；

　　三样东西永不应放弃：平和、诚实和希望；

　　三样东西最无价：爱、善良和亲友；

　　三样东西最无常：成功、财富和梦想；

　　三样东西成就一个人：真诚、承诺和勤奋；

　　三样东西最神圣：父母、孩子和信仰。

　　您的帮助能使我进步更快，希望听到宝贵意见

　　祝大家操作顺利，投资成功！

　　马仁辉