2022年投资回顾

陈江挺

2022年投资回顾。

2022年是很艰难的年份！战争和瘟疫肆虐。股市也不好！美国斯坦普指数下跌了20%，代表中小公司的纳斯达克指数更下跌的30%。智慧投资也跌了10%，从投资管理角度来说成绩优秀，但没有增值就是遗憾。

我们面临着百年一遇的大动荡！大家都看到俄罗斯对现有的国际体系开了第一枪，誓言要改变这一体系。中国其实是现有国际体制的既得利益者；大家回忆一下自己30年前是怎么生活的？比较一下现在的生活，答案很明显。所以中国成为现有国际体系最强力的维护者。而这个体制的制定者美国现在有了另外想法。问题是国际体系的任何大变动通常伴随着战争，祈祷中美两国不会兵戎相见。作为投资者，国际大势当然是投资思考的一环！但一般的小人物微不足道，改变不了大势，唯一可行的是顺势而为。

2022年我们作对的是采取比较保守的投资策略，没碰高科技股票。所谓的成长型股票在动荡的环境通常股值会被低估。如果不幸买了网络或半导体股票，基本腰斩有多。同时也基本没碰那些研发阶段的生化股票。其实美国最强的是医学研究，因为一旦有所成功就大发了，符合资本个性。可惜成功率不高。我们的策略是宁愿不赚，尽量少亏。对大多数人，大环境不好了，手机电脑不用急着换，饭总不可以不吃！

我们在有色金属和船运等周期性股票的投资顶住了大势的跌势。

一些我认为可以当点风险的保险股票没有表现出我期待的特色，所以止损离场了！美国在2022年又是多起天灾，保险股不如人意。

2021年回顾谈及的两只股票这里再谈几句。SBSW是总部南非的黄金及稀有金属厂商，我们已经持有这只股票多年，买股的成本也已经从红利中收回了。我还看好这只股票，就算股价不涨，每年8%的红利也不错。NVCR没碰，虽然它提供了一个新的癌症治疗可能途径，毕竟还属于研发型股票，我们2021年投资回顾说了这类股票以后尽量不碰。

有投资者问我，为什么似乎您在智慧投资的理财思路似乎和您书中讲的有所不同？您管理谈的都是基本面。坦率说，我自己早年交易确实少看基本面，多注重读盘。很多时买了股票都不知道公司干什么的！但公众管理我尽量加入理性以减少风险，所以多做基本面的思考。理性会减少风险，但是否能增加报酬呢？这是很困难的选择！或许我应该增加一些投资风险？

2023年过去两个月，瘟疫似乎过去了，战争的危险却在增加！大家马上有个疑问那不应该将股票全卖了换现金不更好吗？其实股价可能和战争的关系并不是最大，和市场的资金流动性更有关系。从历史来看，战争的危险往往将资金赶到美国，增加美国金融市场的流动性。但没有人知道今次的情况会如何？如果这次战争的危险带来去美元化，结果又将如何？我们都没有答案。无论如何，战争或和平，大家总要吃饭吧？我相信基本民生产品永远有市场。至于股票，我会少一些价值分析，多一些读盘。

祝大家健康顺利。

陈江挺

陈江挺

股海小鱼 发表于 2023-2-28 22:12
陈老师，您现在还有操作期货吗？如果公共管理资金没有，那私人资金有操作期货吗？在您心里，期货是什么样子 ...

我在私人操作上喜欢期指的期权交易。其它就基本不碰了！人的精力有限，也熬不了夜了！我通常卖空期权赚时间钱，喜欢Sure Money！架构就是straddle selling，（我不知中文怎么翻！）但一般人不了解风险之所在，建议别碰！

陈江挺

胖达的老妈 发表于 2023-5-27 22:17
陈老师早时的卖空跨式组合期权（short straddle option）？

把握好，相对稳妥的操作。当然，细节决定胜负。