这篇文章主要内容是转发的，但这种思路我很认可。总感觉我们这里的大部分人都是按技术路径来炒股的，希望我能提供的是另一种思路，当然炒股没有对和错之分，只是供各位 参考。基础分析为本，技术分析为辅，是我对市场的理解，当然不一定对，只是大家相互交流。     

 

           传统经济正在当下这个改革区间内向新经济转型，或者说新经济正在崛起以替代传统经济。当新经济发展到足以弥补传统经济的沉降时，我们的转型便成功了，拐点便至，中国经济便将迎来新一轮的增长，资本市场也自然收获真正意义上的大牛。 

          而据我们观察，以互联网为核心的新经济正在实体层面快速侵蚀占领传统高地，特别是今年以来尤为明显。在改革创新的旗帜下，这一进程可能还会加快。也许今年底，也许明年，这一时刻就将来到（资本市场的预期前置，时点更早）。作为投资者，看清这一趋势尤为重要。 

           接下来的问题，是要踩准时点，还要在牛市来临前伺机入场布好局。 

            首先，时点的问题。 

         这个时点主要取决于新经济弥补传统产业沉降的程度。观察窗口有两个，一是GDP的增长拐点；一是GDP增长中新经济所占比重。当GDP的增长曲线不再徘徊于下行通道，出现明显的上行趋势时，那便可能是拐点的重要信号。再根据那一时点的GDP中新经济占比比重来进一步确认。这个新经济的界定范畴大致应确定以互联网为直接推动力的产业，如科技、服务、金融、消费等（类似PMI指标中非制造业PMI对国民经济的影响力）。 

       其次，布局的问题。 

            哪些产业将在新经济中率先脱颖而出？甚至哪个行业有能力替代传统“铁公基”成为GDP的核心？如果“房地产+传统银行”代表传统经济，那么“消费服务+互联网金融”便能代表新经济。提高经济增长中的消费比重，大力发展服务业，是政策导向，也是新经济时代产业发展的大势。在互联网科技的助力下，大消费与服务业正在迅猛发展，而为实体经济服务的金融业，重心也将从传统的资金借贷转向倚重互联网技术的各类金融服务。 


                 新经济不再是一种局部现象，而成为一种新的经济模式。新经济是以高科技及其产业为支撑，以知识经济、信息经济、网络经济为主要内容，以经济全球化和创新为主要特征的经济。它是在传统经济的基础上发展而来，又是经济形态发生质变的有别于传统的新的经济形态。新经济摆脱了经济周期吗？新经济虽然有很多区别于传统经济的规律和特征，但它是在传统经济的母体上生长出来，是在继承传统经济基础上的一种超越和创新，而不是一种简单的否定，到目前为止新、旧经济还在一定程度上共存，因此能够使传统经济周期发生改变，而无法摆脱经济周期。具体来说，新经济的高度成长性、高劳动生产率、低价格等特点有助于延缓周期性经济危机的发生，并使经济周期微波化（即使经济振荡幅度大大缩小）；另外，国际经济协调的加强和高超的宏观经济管理也增强了发达国家应对内外部冲击的能力，避免经济的大起大落。新经济的迅速发展使短期经济波动可以延迟或避免，但并没有消除经济周期，而是使经济周期长波化。新经济时代的投资理念过去几十年，价值投资理念已经深入人心，但在刚刚兴起的互联网文明时代初始几年就遇到了很大的挑战。最近两年，投资越来越难以捉摸，很多长期从事投资的人士都感到迷茫和彷徨，甚至怀疑价值投资的有效性。细想起来，过去的经验都是建立在工业文明的基础之上。工业化时代的标准思维模式是：大规模生产、大规模销售和大规模传播。价值投资以此为基础，衍生出一系列估值方法，包括市盈率、市净率、PEG、DCF等等。这些估值方法都是假设工业化时代继续不变的，许多假设都是持久迎合工业文明时代的。但是最近几年来，互联网文明的崛起，一举颠覆了过去的一切逻辑，价值投资赖以生存的基础发生了根本性变化，上述工业化时代的基础将不复存在。互联网时代是一个去中介化的过程，只有“社群经济”，社群经济的底层密码就是让一群协作成本更低、兴趣点更相同的人结合在一起。颠覆是互联网文明时代最为突出的一个现象，过去的行业排名、行业格局，过去的渠道或者产品，很有可能一夜之间发生重大变化，后来者居上，新来者驱逐既有利益者。投资基础变了，投资逻辑自然也会发生变化。举个例子：香港某汽车服务企业，市值不到10亿港元，去年还在亏损，公司近期股价却爆升5倍。故事很简单，公司“触网”了，从原本的汽车服务提供者，转变为抢夺汽车互联网入口端的先行者。公司为车主提供汽车即时资讯及诊断服务，未来希望占据智慧汽车的入口端，转型为当下最热的互联网平台。这便是时下流行的说法“风口上的猪”，意指只要找对行业（及大风口），多么肥硕的猪都可飞起来。互联网企业目前就是那大风口上的猪。有一点毫无疑问，新经济时代的投资理念一定不再是传统的价值投资理念！因为传统的价值投资理念不能解释现在发生的事件和即将发生的投资案例。正如“风口上的猪”一样，在互联网文明中，能够为市场看中并吹肥的“猪”一定比在旧经济时代中的发展来的更快更猛。可以确定的是，我们目前大概处于新旧经济交替的时刻，在新的投资理念确立之前，采用实用主义态度，建立自己的投资信仰总不会错的。