六年磨一剑，2020企业投资的实盘

lizhen

请千万不要以为无论什么股票都能够通过长期持有赚到大钱，如果中长线投资真能这样简单就成功的话，那么这世界上的百万富翁会遍地都是。——彼得·林奇

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对于茅台这样的企业，货才是最重要的。2012年619元的出厂价，2300的零售价，与今天969的出厂价，2700的一批价，3000元的零售价是何等的相似，茅台限价和供不应求不是今天才有的，十年前就是这样。十年前认为茅台股价高不敢买的今天依旧是同样的观点，同样不敢买。茅台原本就没想让太多人上船，无论是酒，还是股票

草船借势

斗熊客这种算法已经有人算过了，有几个因素没有考虑
1，经销商和民间囤货这把双刃剑
2，未来资金要折现的，如果按照m2增速折现的话，10年后，2200亿也就相当于现在的2200*0.35亿，若按照国债利率折现，约为2200*0.74
目前看茅台，也就是估值高了些，要是能到30-35pe就好了

斗熊客

对于一个好生意，我买入后要求它终有一天，按照自己当初的买入价衡量，能达到10倍的市盈率（哪怕现在是100倍），这不过分吧？茅台如今的市值是22000亿，就算股价再也不能上涨，需要2200亿的净利润才能达到10倍。

2020年中国劳动年龄人口（16-60），不足9亿，已经连续多年下降。从日常经验看，我们假定喝茅台酒的是男性。就算4.4亿适龄男性。男人中再假定三分之一都是白酒鬼，1.5亿。据统计酱香型白酒的市场占有率为10%左右（取各统计值的中值），高端酱香型中茅台的市场占有率是50%。也就是说，喝白酒的人中约有5%的消费力喝了茅台。这百分之五的消费力绝非5%的人，因为不是人人能喝得起茅台，所以不可能是750万的人喝茅台。我们假定30%的白酒鬼喝得起茅台（要天天喝，不然公司怎么延续？），就是满打满算大约200万人喝茅台。要想形成2200亿的利润，起码每个人一年得喝15万元茅台吧。

我从没有研究过茅台，上面纯粹就是一个外行的想法。希望不会耽误李兄赚钱。

靠天吃饭

lizhen 发表于 2020-9-4 11:02
茅台现在50多倍的PE，静态看价格确实不便宜了。但是茅台酒出厂价969，外面零售价近3000，产量每年在提升， ...

关于茅台的这个价值分析，放在您开始正式“悟道”的2019年12月20日，也是完全成立的，可惜，当时您并没有买入茅台。
价值投资很容易陷入“越买越贵，越贵越买”的怪圈，茅台股价现在已经处于历史的高位了，接下来还会再创新高吗，让我们拭目以待。

lizhen

茅台现在50多倍的PE，静态看价格确实不便宜了。但是茅台酒出厂价969，外面零售价近3000，产量每年在提升，随时不受限制可以提价，疫情也没有伤着，贸易战伤不着，库存越久越久越值钱，请问怎么给他估值。在A股茅台是个特例也是唯一，除了他还能大胆的买什么呢？自从学习价值投资后，买股越来越小心。由于我目前是买在了他牛市阶段，我会给自己一个回撤规定。但是我永远将不再离开他。

lizhen

在炒股的过程中，无论我们做再多的努力，也仅仅是增大胜算的概率，但是无法消灭风险

草船借势

消费，医疗现在估值都太贵了

lizhen

2020年8月交易及持仓明细

一生疯狂

没看明白买股的逻辑,是不是有点多？