顺势而行

斗熊客

为什么A股可以逆势操作？

顺势操作是金科玉律，毫无疑问。
但处于不同发展阶段、不同管制环境中的股票市场，其获利方式应该是有差别的。为什么要顺势？因为逆势操作有让本金归零的风险。但是，如果我知道能够逆势可以不死，那还怕什么呢？过去近30年的A股市场就有这样的特征。
   逆势的最坏结果，是企业最后破产而本金归零。然而，目前A股共有3500家企业，从2001年开始才有股票退市的说法。过去17年，A股只有不到70家退市，年均退市率只有0.1%，而且退市企业中还有因私有化退市的情况。在2009-2012年漫长的熊市中，竟然是0退市！所以，极端情况下，即便你满仓逆势买进一只股票，本金归零的概率也只有千分之一。
逆市操作的次坏结果，是企业即便不退市，也会成为仙股，彻底套牢，永无翻身之时。但是，我曾经试图做一个统计，就是15年牛市结束之前的历次大熊市中，当一只股票跌幅达到80%的时候买入，看看最终被套牢的概率。结果我没有找到一家！最终都可以获大利而出。记得陈老师以前提到过臭名昭著的昌九生化，即便这个股票在当时下跌8成时买入，后面也有赚两倍出局的机会。
为什么会这样？我认为主要有两方面的原因。一是A股一直是行政审批制，所以对于大量的垃圾股，资格（壳）的价值远大于企业本身的价值成为见怪不怪的现象，一旦企业卖壳，股价翻几倍甚至十几倍都有可能。这种情况未来可能会改变。二是，A股参与者中自己亲自买卖的散户的比例占到80%以上，而且行为趋同性非常高，熊市时一哄而散，牛市时一哄而上。在牛市中后期，优质股涨幅很大的时候，新涌进来的股民成倍增加，他们胆大而出手迅速。低价的、盘子小的、有概念的股票一下子就涨起来了。上涨又引起更多的人参与，然后又是上涨。牛市中很多垃圾股的涨幅竟然超过优质蓝筹。这个情况，未来还看不到改变的迹象。
     既然在A股市场，逆势买进一不怕死，二不怕套，为什么不能逢低买进呢？如果我有上千万的资金规模，自然可以运用华尔街的那些通行的戒律，以陈老师为榜样，通过稳定获利而闲庭信步度过一生。可是，拿着小资金，就需要充分认识自己所在市场的独特性，找出特定市场中的特殊获利模式。有时候，即便小赌一把，也在所不惜。
    最后说明一点，顺势是大道，是普世原理。逆市只是特殊环境中的权宜之计。