《炒股的智慧》批注

同心

第一节 学股的四个阶段在我学股的历程中，我最希望的是知道我已经学到什么地步。当我达到什么地步的时候，才可以认为已经毕业。当然，毕业并不表示已成为专家，但起码它表示我已拥有足够的知识在这行生存【想知道自己是不是已经掌握了相应的技能。】。就数学而言，小学的内容从加减开始，中学的数学包括几何代数。你很清楚你的数学知识已经达到了几年级的水平。学股有没有这样的级别之分呢？答案是“有”。【股票是可以学的，并且也是一个循序渐进的过程。】
我在这里就以自己的学股历程谈谈学股经过的阶段，你可以参照我的描述，估计一下自己现在处于什么阶段。这些阶段的划分并不严格，很多时是互相交错的。如果人性共通的话，我学股的历程应该和你十分相似。

蛮干阶段
第一阶段可以称蛮干阶段。
这段的特点是自己没有什么主意，买时不知为何买股票，卖时也不知为何卖。买卖的决定完全由他人或自己的一时冲动所左右。比如某某股评家推荐买这只股票，他认为这只股票最少还会升10点等等。卖时也没有章法，觉得有钱赚就可以卖了。在这时期是决不会止损的。【我一入市不久，就看到了炒股的智慧，就注意止损了。记得第一次买股票是买的万科，没什么原因，因为它排得前，还因为我知道万科。那个股票应该是完全蛮干的。接着是问了一个朋友，他买的什么股票。之后，所有的股票都是我自己选的。这一点，我觉得很自豪，以后也要坚持这样做：不听消息，不跟风，相信自己。】
我有位亲戚，他从未炒过股票，有一天他听我卖了两只亏钱的股票，立即就指出我的过错：“亏钱的股票怎么能卖？最少要等到升回有钱赚时才可以脱手。亏钱的股票快快卖掉，赚钱的股票不会卖，要等到跌回亏钱后才卖，你怎么可能从股市赚到钱？”这段话大概说出了新股民的心声。这本书读到这里，读者也应能明白为何带有这样心态的股民不可能在股市不断赚到钱。【没有遵循“截短亏损，让利润奔跑”，结果亏的时候亏得多，赚的时候赚得少。】
新股民有两个显著的特点：一，不贪；二，不怕。
“不贪”：他们只要有一点利润就赶快卖股获利。”我昨天10元价进了500股，今天升到11元，赶快卖掉，500块钱能买不少菜呢。”只要股票的价钱升到他们的买价之上，身上的每根神经都在喊：“卖！卖！卖！”生怕明天跌回来怎么办？他们不贪，满足于赚小钱。
“不怕”：假如不幸10元一股进的股票跌到9元怎么办？答案是：“真倒楣，被套牢了，等到反弹再说。”“套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。”亏钱时他们不怕，他们决不愿亏小钱。挺令人遗憾的是，就我的观察，80％以上的股民都无法从这个阶段毕业。问问你自己有这样的心态吗？如果有的话，你学股的道路还很漫长。你还处在原始阶段。【我自信已经过了这个阶段。我入市不久就能够止损，让赢利奔跑是近段时间才能做到。因为我能够承受利润回吐了。只要在控制范围内的利润回吐是完全正常的。陈老师曾说：你卖在最高点，别得意，说明你在逆势而为。】

摸索阶段
我自己在蛮干阶段大约待了半年，幸运的是，我居然在这阶段赚到钱，使我对自己的悟性有极大的信心。或许这就是初始者的好运。这段时间我开始大量阅读有关炒股的书籍。我知道这样蛮干是不对的，我开始试验“截短亏损，让利润奔跑”。首先我学习止损，我首先给自己定个规矩，只要股票从我的买价跌1美元，我就卖掉，以后这样的损失积累成很大的数目，股票常常一碰我的止损价就回弹，我便傻乎乎地不断止损，小损终于加成大损【我也有这样的经历。总是止损，不见利润。小损止成大损。反思原因,一是不顾大势频繁交易，胜率没有保证；二是止损过小；三是没有选择临界点交易。】。我明白1美元的止损不对，我便开始把止损点放大，由1美元加到10％，最后加到20％。这段时间持续了两三年。结果还是不行。举例说，30美元的股票，我将止损点定在27美元，股票升到35元，我就将止损点定在31.50美元。实验的结果，我买卖的次数少了，但我常常是亏钱时在27美元卖股，赚钱在31.50美元出场。这样亏时亏3美元，赚时只有1.5美元，算算总账，还是亏钱。【股票升到35元，在31.5元卖出，没有问题，问题出在后面这段话中，原来打算亏损1000元，就不能让亏损走成了1100元甚至更多，触及便停损，不抱任何幻想。】
情况并不完全如此。当股价从30美元跌到28美元时，我总是把止损点下移，有时移到26或25美元。我给自己定10％的止损，在实际中的损失常超出10％的数目。我知道这样做不对，但我忍不住。我怕股价一碰到27 美元就反弹。这样的事情发生过很多次。当股票升时，我通常没有困难在进价之上卖股。如35美元的股票跌到32美元，我不会将31.50美元的止损价往下移，因为我已有1.5美元的利润。【解决的办法很简单，触及就停损。特别欣赏有个炒手说的一句话：按规则做就好，停损了，后面即使有3个涨停板，只能说明这个钱不是自己赚的。】
最惨的是这段时间，我试过专用基础分析来炒股，研究股票的盈利及公司资产值，研究成本收益比率，你想得到的指标我全试过。结果还是不赚钱。我试过用技术分析来炒股，找最低点，找最高点，结果不断以“止损”收场。止损，止损，止损，我不断止损，就是看不到盈利。止损把我止怕了。我还试过各种电脑的计算指标，如平均线、威廉％、MACD等等，没有一样有效。结果总是不断地在止损。好不容易偶尔赚次钱，也常因为止损点定的太低，没赚多少。这段时间我不仅将蛮干阶段幸运地赚到的钱全赔了进去，还亏了一些老本。就是说我不仅白干了三年，还亏了本【谁没经历过这样一段经历啊。刚入行时，觉得自己什么都不懂，亏得钱很正常，心理上能够接受。当时想，只要多学习，多钻研，一定能越来越好。特别是看书，觉得发现了秘诀，觉得可以开始赢利了。但是，当将这些东西运用于实战时，根本就不是那么回事，等待自己的是不停的止损，是资金的稳定下跌，是赚钱的无比艰难。这是一段多么黑暗的日子啊。回过头来，这可能是一个股民必经的阶段。能不能继续往下走，或是就到此为止，就看个人的用功及造化了。】。
别忘了，这段时间我是专职炒股，我把读到的、想像到的各种炒股方式全试过，就是赚不到钱。我也将华尔街的各种各样的家训读到能倒背的地步，在实际中似乎它们完全无效。你可以想像我是多么的彷徨。【只有经历的人，才能够读懂这种彷徨、无助、挣扎，才能够体会必须有多大的精神力支撑自己不放弃，往前走。支撑我的是什么呢？是一股不服输的劲，是永不言败，是几十年的人生经历培养出来的一份自信。】
我对炒股失去了信心，我决定试试自己在期货上的运气。我开始炒卖黄金、白银、外币、黄豆、石油、小麦。那些在炒股中学到的规矩似乎也完全无效。期货的人为操纵更厉害，我只是亏钱亏得更快。这时我的第一位女儿来到人间，我感觉身上的责任重大。我真正地开始考虑是不是应该放弃了，该转行了！如果付不起日后女儿上学的学费，我怎么向她交待？【说得太真切了。】
花了近四年的时间，什么也没有得到，亏了老本，换来一大堆经验。如果离行另谋他就，这些经验一钱不值，你可以想像我是多不甘心。期货炒卖是极特殊的行业，它不注重基础分析，你说日元或黄豆应定什么价？它极其注重技术分析，其中特别重要的是走势和阻力线及支撑线的要领。把这些概念放回股票，我突然感觉股票运动其实有迹可循！我突然间觉得有灵光在脑海中闪耀【读懂了势，阻力和支撑，在不确定的世界中有了可供参照的标准了，不再盲目了。】。
让我先在这里停一下。因为上述的阶段可以称为学股的摸索阶段。你如果还处在蛮干阶段，这本书讲的一切对你可能太深，你还不明白我在讲什么。你如果正在摸索阶段，你开始明白这本书。【我想我至少应该处于摸索阶段了吧，因为陈老师所讲的这些东西，我觉得太有感触了，就是自己想要表达的。】
摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。你知道要止损，要让利润奔跑，但你还不清楚止损应怎么止。你用10％或20%等机械的方法定止损点。有时你能办到，有时你又想方法不去止损。【没有完美的止损方法，更为关键的是有了止损点，当股价触及止损点时，能照办。并不是说用固定止损点就不行。目前我用10%做为止损，我认为是可以的，也是有依据的。】让利润奔跑时你不知应让它跑多远，你不知怎么判定获利点【让利润奔跑要有依据。】。各种各样炒股的规则有时有效，有时无效，你还不知怎样有选择地应用它们【以我目前的认识，关键是用一至两种，保持一致性。我觉得K线和成交量是最基本的。其他的技术指标都是由它（价格及价格的变化）而来的。】。看到蛮干的炒手，你已知道他们在蛮干，你知道不能那么干。你自己有时赚到钱，有时亏了钱，但你还不明白为何亏钱，也不清楚怎么赚到了钱【赚要赚得清清楚楚，亏要亏得明明白白。】。你还没有有系统的买点和卖点，这只股的成本收益比率很低了，那只股的红利比较高，张证券行推荐这只股，李股评人看好那只股，你还在用自己的直觉加上“应该不会错” 的理由来买卖股票。这些描述合适你吗？如果对的话，你还在摸索阶段【还没有自己的规则。】。
【摸索阶段，吸收了很多，但理解得不深，运用得不好。主要在于不能果断截短亏损，不能耐心让利润奔跑，还没有经实践检验的规则（这种规则经过检验之后，有信心能够依靠此规则赚钱）。我觉得自己略超过了这个阶段。因为我能够果断止损，操作华虹计通之后，我有让利润奔跑的方法。我有自己的规则，并正在实践着自己的规则。一个股票操作下来，我还是比较清楚为什么赚了钱，为什么会亏钱的。】

同心

体验风险阶段
摸索阶段的下一步是体验风险阶段。有时这两个阶段是同时进行的【在摸索中体验风险，在体验风险中摸索。】。遗憾的是，体验风险阶段的你常要亏大钱，不亏上一两次大钱，你不会明白什么叫风险，你也还不可能毕业。只有在亏钱亏得吃不下、睡不着的时候，你才会真正地反思炒股为什么会有这些行规。也就是在这个时候，行规的意思变得很清楚。有了这个经历，再去读读第三章第二节“资金管理（怎样在股市下注）”的内容，你就真正明白我在谈什么了【经历了这个过程，才知道什么是风险，才能把自己的贪欲戒除，稳定赢利，赚自己能赚的钱。昨天看许盛的文章，他提到：看经典投机书籍，一半以上的人都有暴仓的经历，所以一定要有纪律，一定要做到“轻仓、顺势、严格止损”，就是期望能够避免这个阶段。我入市的时候很猛，很早就体验了这种吃饭吃不下，睡觉睡不着的状态，但愿这一段经历能够让我铭记股市的风险，能够避免再次暴仓或巨亏。】。
我每次赚了大钱，随即常常来一次亏大钱，因为每次赚了大钱，都让我自己觉得自己“懂了”。这样的经历重复了好多次。这或许就如同游泳一样，淹死的都是“自己觉得”会游泳的人。那些知道自己不会游泳或真正知道怎样游泳的人通常不会淹死。【偶尔赚了一次钱不要得意，这只是因为你运气好而已。任何时候都记住，夹着尾巴炒股。】
如果亏大钱的经历发生在你的蛮干阶段，我对你深表同情。但如果你确确实实有了几年的炒股经验，对研究股票及其运动规律下过苦功，这时亏大钱常常是你大成之前的最后考验，请千万不要放弃！那些著名的炒股名家，在他们成“家”之前通常都有一次甚至几次的破产经历。其中包括本书中提到的利物莫和巴鲁克。在忍无可忍的时候，请再忍一忍。【坚持不懈。】
回到我的故事。我炒股的最大挫折，就发生在“有灵光在我脑海闪耀”之后。四年多，我白干了，股市对我而言成了“没钱人学到很多经验”的地方。我不知多想快快地捞上一笔。其间有两个星期，我亏掉53000美元。挫折不在金钱的数目，而在这次亏钱是完全不应该的。按我的规则，我会亏掉4000美元左右，那是我止损的极限。但我注下的太大，又不肯及时止损。我犯了不该犯的错误。我用希望取代了分析【不愿止损认错；重仓交易；主观交易；不按计划做。严格按计划做，就可以避免了。所以，要以按计划做为荣，以不按计划做为耻。】。我自以为懂股票了，其实还不全懂。随后一个月，我开始整理自己的思路，总结五年来的经验及教训，综合我这些年来的广泛阅读，结果就是这本书所说的一切。这两年，我完全按照这本书所说的原理照办，每年的回报率都超过100％【关键是完全按照这个书所说的原理照办。】。需要说明的是：这样的回报是在极小的风险下取得的。日后是否还能持续这样的回报，我不知道，但我知道我已定出了可行的炒股计划，只要按这个计划做，我久赌必赢。区别只在赢多赢少，那同运气有些关系。【不期望100%的收益，能稳定保持20%的收益就很不错了。】
【不要把总亏钱归结于自己处于体验风险阶段。只要严格按计划做，及时止损，不乱交易，体验风险阶段是有可能避免的。而且，作为我来说，已经经历过巨亏。】
久赌必赢阶段
现在我们谈炒股的最后阶段，久赌必赢阶段。
一个可行的计划，不能凭空想像，它必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次下注的赢面超过50%【在临界点交易。】，而且你只下本金的小部分【控制好愿意承担的风险。】，不会为几次坏运气就剃光头，从长期而言你是胜定了。道理和开赌场一样。“据”在于你知道怎样找临界点，在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键点，在这些点操作，你的赢面超出50%，再加上应用“截短亏损，让利润奔跑”的原则，赢时赢大的，亏时亏小的，你的获胜概率其实远远超出了50%。【能够持续赢利的关键在这儿，这些都是金玉良言，关键是你能否做到。】
到久赌必赢阶段，你不应对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动。你对止损不再痛苦，你明白这是游戏的一部分，你对赚钱也不再喜悦，你知道这是必然结果。你不再将胜负放在心上，你只注重在正确的时间，做正确的事情。你知道利润会随之而来。【应该要达到这样的境界，如老僧入定。自己还有距离，记住，只注重在正确的时间，做正确的事。对“正确”定义一下，就是按计划做。能够按计划做，就是正确；不能按计划做，就不正确。】
有些人认为股票的运动是可以预知的，有些说是不可以预知的。这两点都不对，股票游戏是概率的游戏，没有百分之百这回事。只有随着经验的增加，你才可能将预测股票运动的正确率从50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正确率，若不遵循”截短亏损，让利润奔跑”的原则，到头来可能还是白忙一场。【在不确定性中有某些规律性的东西。而技术分析就试图对这些规律性的东西进行总结归纳。】
到这个地步，你不再执着成本收益比率或红利之类死的东西，你在用概率考虑问题。股票的大市怎么样？如果大市好，你买股的获胜概率增加了。股票的成本收益比率或红利怎么样？如果有吸引力的话，你的获胜概率增加了。这只股票本身的走势怎么样？如果正处在升势，你买股的获胜概率增加了。这只股票的运动用你的经验判定是否正常？是的话，你的获胜概率增加了。还有其它许多考虑的因素，你都试着用概率来评估它们的功用。【所谓用概论考虑问题，我理解包含两方面的含义：一是要去除确定性思维，明白买入后任何情况都可能发生；自己的想法可能出错，但市场不会错。二是要尽可能地提高进场的胜率。大盘好再买股，胜率提高；选择强势股进行交易，胜率提高；选择强势股中的强势板块进行交易，再提高胜率。】
你知道股票运动在短期必受大户的影响。某著名股评人极力推荐某只股，你可以看看这只股票的技术图形，如果股票刚突破好的买入临界点，在此之前有被人暗中囤积的迹象，你可以怀疑该股评人可能和某大户联手，想推高股价，但现在只是推高的开始，你买入应还有段升高的路好走，获胜概率较大。如果这只股票已暴升了很多，股评人还来这一手，则大约是在找最后的傻瓜，你此时买股就没有什么赢面。同样的“好消息”，你已知道怎样分析及判断，你不再迷信“权威”。【正确地看待和利用股评。不过，我现在已不看股评。】
这时候你已知道你为什么能赚到钱，你已有一套行动计划去重复赚钱的经历【这是关键，重复赚钱的经历。】，你也清楚为什么会亏钱，你已学会跌时止损，亏钱不再成为心理负担。因为你知道亏掉的钱很快就能赚回来【关键是不能亏大了，所以要严格止损。】，到了这个地步，你知道你已能够以炒股为生了。【经过努力，并且能按规则做，任何一个人可以炒股为生，任何一个人可能从股市中获得收益。但不要期望自己通过股市发大财。通过股市获得正收益是可以通过学习、努力、实践实现的。而要发大财，则需要机遇。需要大盘给力，需要选择的个股正好疯了。】
你会不会就此发大财，那要看运气。第七章“抓住大机会”讲述了这样的机会及怎样抓住它。这样的机会可遇不可求，结果只有由上帝决定。祝你好运，也希望你祝我好运。
炒股的知识是否到此为止？答案自然是“否”。炒家利物莫说他炒股四十年，每天都能从股市学到新东西。华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬了二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你退休的时候，定然是极其富有的人。”每个循环，炒股人的规则还是那些，但你对这些规则会有更深的体会。你会找到更多的例外，你会区分在不同的环境怎样实施不同的规则。【规则总是这些，只是在实践中，不断加深着对这些规则的理。】
我在这里粗略地将学股分成蛮干阶段、摸索阶段、体验风险阶段和久赌必赢阶段。不算我业余炒股的经验，这四个阶段花了我近六年的时间。我研究过很多炒家的传记，他们的描述各有不同，但经历是相似的。能到久赌必赢的阶段是学炒股的里程碑。到了这个阶段，你就能在这行待下去，等待大机会。假如运气好，被你抓到几个大机会，你便从炒手升格为炒家。
你可以就我的描述估计一下自己现在处于什么阶段，还要多久才能毕业。你如果有一定的悟性及对人性的认识，克服人性中的弱点不需花很多时间，因为你很清楚什么是需要做到的，你只要尽力照做就可以了。最花时间的是怎么学着找临界点。每个人对风险的承受力都不一样，找到的临界点也不一样。你必须综合考虑股价、交易量、走势、新闻、大市、公司盈利、产品等因素。
我希望我能更详细地解释怎样寻找临界点及应怎样在临界点附近操作，但这实在是一门艺术，只可意会，难以言传。而且没有放之四海人人都适合的做法。我给你指了方向，你可以就这个方向摸着石头过河。寻找临界点没有捷径，只有实验、失败、再实验，无数次地循环往复。直到有一天，你能凭直觉抓住临界点，凭直觉地运用本书所讲的所有规则，不再怀疑有无违反这、违反那，你就从有招的新手进步成了无招的高手。【按照我的规则去做，按照我的资金规划去做，不要怕，不要悔；道路曲折，前途光明。】

同心

第二节 回答几个问题
在结束之前，让我试着回答几个读者可能有的问题。

你怎么会想到写这本书？
答：1998年2月，我回老家福州。八年没回去过了，老家变了样！我亲眼目睹了中国的炒股热。遗憾的是，我见到的股民几乎全在蛮干。这时我就想，如果我能将自己的经验写出来，会不会受到这些股民的欢迎？我的一些好友及家人也鼓励我试着把经验总结一下。【为助人而写，陈老师确实是古道热肠。】

我读到的很多炒股书都将摊平法当成“解套”良方，但你极力反对，到底是谁错了？
答：我一直强调，炒股没有绝对的对或错，但就这点，我可有以下两个说法：一，这些书的作者大约自己没怎么炒过股。他们可能靠教别人炒股为生。二，他们可能在抄来抄去的时候抄错了，把基金错抄成股票。基金虽然是用来买股票的，但通常都是买很多种股票，分散了风险，由此基金基本上跟大市起落。而股市是整个国民经济的晴雨表，只要国家没有政治和经济的动荡，它的大趋势肯定向上。你如果购买基金，用不着去选什么进出点，你准备长期持有。在这种情况下，摊平法适用。
个别股票的起伏是很大的。你敢向下摊平，那是因为你没有死过。给我印象很深的是我们交大的前辈校友王安博士。我在读大学的时候，王安电脑在美国风生水起，大有取代IBM的架式。我们都为有这样一位学长为荣。按今天的话说，王安电脑是当年的“绩优股”、“强势股”。曾几何时，王安电脑已关门大吉！今天王安电脑还在美国挂牌，但此王安已非彼王安，王安招牌被人拿来挂羊头卖狗肉。你若不幸在王安电脑强势时入股，下跌时去用摊平法解套，到今天你死的直直的。【我接受陈老师的观点，绝不向下摊平。】

你有没有自己的电脑指示？如什么线穿过什么线可以买卖等，能保证赚到钱！
答：第一，我没有。第二，它不存在。第三，如果有的话，我也不告诉你，这么容易赚钱的方法我留着自己用。【陈老师所提的200均线战法跟这个是不一样的。】

你把炒股当成赌，买股称下注，你能解释一下炒股和赌钱的区别吗？
答：任何有输的可能的行为都是赌。把钱存银行不是赌，因为一定有利息。可炒股就是赌钱，两者没有区别。但如果你买股后的持有期很久，且把风险分散得很开，如基金操作一样，这时赌的成分就低很多，因为只要国家稳定，不断搞建设，经济总是向前发展的，股票大市长久而言一定上升。美国六十年来的统计，股票大市平均每年上升近11%，高于银行存款利息。但如果你想从股市获得大的报酬，就必须担大的风险，风险越大，赌性越强。【不要去想着暴利，资金能够实现稳定增长就好。】

你的炒股经验是基于在美国的经验，这些经验适合中国吗？你是否知道中国的股市被人为操纵得很厉害？
答：我知道中国的股市有人为操纵的因素，你可以将中国二字换成香港或印度、法国、马来西亚，你一样可以将中国换成美国，所有的股市都或多或少地受大户的操纵。
你如果钱多，你的买卖自然影响股票的价格，别人也会说你在操纵股市。你认为美国人都是善男信女，大家都按成本收益比率的高低买股票，你太天真了。这本书的原理适合任何股市，适合期货市场。很多道理我实际上就是在炒期货中领悟的。这个世界受到操纵最严重的市场是期货市场，而非股票市场。任何股票，都有不少长期持股者。期货合同98%都握在短期炒手手中。普通老百姓，放3%的定金买10万吨黄豆干什么？吃又吃不完，放也找不到地方放，目的完全是炒。将自己炒股失败归咎于股市受到操纵是失败者为自己的失败找借口。【避免操纵影响，选择中长期交易。】

你认为影响股价的最重要因素是什么？
答：盈利及对未来盈利的预期。买公司的股票，你便成为公司的股东，你不会长期将钱放在没有希望的公司，别人也一样。【预期股价将会涨。】

你怎样看公司做假账？
答：中国有公司做假账，美国也有公司做假账，这是没办法的事。你我无法判定公司的账是真是假。在公司做假账被抓到之前，我们只有认为这是真账。相信我，在公司做假账被抓住之前，一定有人事先得到消息，只是你我这些小人物被蒙在鼓里。这些事先得到消息的人，一定抛售手中的股票，这从股票的价格波动及交易量上会显现出来。你如果按照第三章第二节“注意危险信号”那一段去做，公司做假账的事通常伤害不到你。【做为一个小散户，跟大户平等的是用图形炒股。】

我很想学股但我怕学股时亏钱，我能否先在纸上学着交易，待能赚钱后才用真钱入市？
答：想法很好，在实际中行不通，因为不把钱投入，你不会经历恐惧、贪婪、希望等心理过程。你在浪费时间。【同意，所以不进行模拟炒股。】

最后，让我再讲个小故事：
1981 年，我在上海交大读三年级，其中有门课是“电工学”，内容无非是电子信号的传播、放大等。最后一堂课，老师告诉我们他今天不谈电工，今天的题目是“夹着尾巴做人”，我们日后进入社会将用得着。这堂课的内容读者可以从题目猜得到。我当时不满二十，对什么叫“夹着尾巴做人”听着好玩，也没怎么放在心上。大学一毕业眨眼快二十年了，电工学的一切已经还给了老师，惟一记得的就是“夹着尾巴做人”。随着时间的推移，这几个字越显其价值。活到今天的年纪，夜深人静的时候常会这样想：“如果某某时候我夹了一下尾巴，今天或许不会搞到要靠炒股为生吧！”读者不要以为我在说笑，为了学炒股付出多少代价只有自己清楚。当然，人生祸福相倚。炒股对我应是福不是祸。如果人生能够重新选择的话，我还会选择炒股为生。
读者们从这本书学得到多少炒股的本领我猜不着，但如果能记得“夹着尾巴做人”这一条，就算没白读了。将这一点引用到炒股中，我把它作为对读者的最后忠告：
“夹着尾巴炒股！” 【低调，不要锋芒毕露。即便赚了点钱也不要得意，不要认为自己已经学会了。】

同心

附录  金钱的反思

这是本教人赚钱的书。然而什么是金钱？人应该怎样看待金钱？这可是一门大学问。取得金钱只表示财务上的成功，而财务成功只是成功人生的一部分。人生活在世界上，追求的应该是成功的人生。成功的人生并不仅仅是取得财富，它是一种心态，在这个心态中你觉得安详、宁静、满足。如果能每日都保有这样的心态，它的积累就延续成成功的人生。没有人反对取得金钱，没钱的话吃什么？钱本身并没有善恶，问题是当金钱积累到一定地步，常常给你的生活带来意想不到的困惑。

首先，巨额的财富破坏了人与人之间的正常关系。你怀疑每位和你接触的人是否在打你什么主意？就如英国19世纪的银行家罗思齐（Rothschilds）所言：“我没有朋友，只有客户，财富将你和你的周围筑起了一道高高的围墙。你走到任何地方，人们都期待你慷慨解囊，无论你给多少，身后都是‘这么小气’的抱怨声。”

巨额的财富又常常是家庭问题的源泉。中国的老话是：有钱人家多败子。家庭的财富常使子女失去上进的追求。我为什么要学一技之长？一技之长能赚多少钱？结果是有钱人家的子女失去生活的追求，成为漫无目的的纨绔子弟。自己没有赚钱的本事，眼睛就盯着家里那几个子，到一定时候，为家产兄弟反目，父子失和。这类的“豪门恩怨”比比皆是。很多根本就不是豪门，只不过有几块铜板罢了。贫穷的家庭，相濡以沫。一旦有了几个钱，大家开始讲享受，开始问你应该为我做什么而不是寻思我能为你做什么！家庭迟早崩溃。所谓共患难易，共享乐难。

同样的故事重复了几千年。我不是要你不去赚钱。我想说的是，追求超越你本身的需求多得多的金钱是没有意义的。为了达到这个目的，你将失去太多，而且你将为此困惑。麦得思（Midas）终于学到了点金术，他的手所碰到的一切都变成了黄金，结果他女儿也成了黄金。

我看到过年收入两万的人感叹钱用不完，也见到年收入百万的说钱不够用！你说钱用不完的人富有还是钱不够用的人富有？谁在生活中感觉更为宁静和安详？这完全看你怎样选择和安排自己的生活。永远不要尝试去过超出本身经济能力的生活方式，否则你将为此受到羞辱。

记得我母亲常告诫我：“人的福气就是一马车，你小时多吃些苦，福气就留到晚年，小时把福气享受完了，老年时就没有了。”我以前不明白这些话，随着年龄的增长，感悟越来越多。人如果知福惜福，没有非分之想，福气自然会伴随你。一旦你对生活充满非分之想，你就开始预支未来的福分，等你发现福气已吃完的时候，后悔就迟了。

财富和名誉都不等同于成功，它只能算成功的结果之一。成功不是达到目的，应该是达到这一目的的过程。如果说成功的生命是由成功的秒、分、时、日组成，它的不断延续就是成功的人生。快乐的每小时，快乐的每一天，快乐的每个月，每个快乐的时刻，你的心中都充满宁静祥和。中国传统的宿命论说人的一生中，吃多少、用多少都是天定的。我不完全同意这个说法，否则人还要工作干什么？但我相信豪富是天定的。如果哪个人说只要努力就能成为亿万富翁是不实际的。我们有幸生活在和平的年代，没有战争，没有动乱，只要双手勤快，总能有口饭吃【人就应该有这样的心态。】。炒股也是一行，有了炒股的一技之长，你通常也不需为普通生活发愁。但你若认为炒股就一定能成为豪富则不切实际。你可能较其它行的从业者富有，但成为富豪在天不在人。

金钱能引出人类善良的一面，如武训的筹资办学。但金钱更经常暴露人性的丑恶面，听说过“无商不奸”的成语吗？其间的区别常常是对自身的缺乏了解及对人生意义的茫然。强烈的致富欲望会驱使你学习炒股及在股市赚钱，但请别忘了生命的意义不仅仅是赚钱。强烈的对名誉的追求往往也是缺乏自尊心的表现，因为缺乏自尊心，所以特别追求虚荣心。对金钱和名誉的过于强烈的追求将使你失去内心的安宁与平静，最终导致失败的人生。儒家对安身之命的信条为“中庸”。无论是炒股还是做人，顺自然，戒贪婪，多给自己一些时间，不要太急于成功，平衡自己的身心，别放纵自己，给自己定些规矩且不逾矩。【很高的境界。】

我不仅希望你炒股成功，更希望你有成功的人生。君子好财，取之有道。不择手段地求财必然破坏了你内心的安详与宁静。金钱这东西生不带来，死不带走，人生匆匆几十年，何苦呢？想通这一点，你会发现生活多了很多乐趣。人有很多缺点，其中最致命的就是贪。当贪念太强，你的为人、做事、炒股，全走了样。我希望读者们能时面抽空反思一下金钱与生命的相互意义，这对你炒股成功会有帮助的。

最后，祝大家好运！

【陈老师这一段话可谓语重心长，保持好的心态，追求人生的幸福是最重要的。】

同心

给新股民的建议——别想着赚钱才能赚钱【深有同感，当发财心太急，特别是计划着赚的钱做什么用时，往往亏损就来了。应该是心态的问题吧，心态一差，就不能理性地操作了。】编辑老师请我给投资者说几句话，提供些建议。想了半天，说什么呢？该说的实在很多！最后，我决定给新股民们提供一个建议：别想着以股市赚钱！【昨天看到一篇介绍巴菲特的文章，也表达着这样的含义。在这位富甲一方的富翁身上，看到的是对事业的热爱，而不是对金钱的追求（大意如此）。】
每次碰到新的朋友，他们听到我对炒股有那么几年经验，便没有例外地向我询问有什么推荐或请求“不吝赐教”几招。他们总是首先声明“只要赚几个零花钱就好”！我常想戏谑地回答他们：“我不知怎么通过业余玩股赚零花钱，或许业余去做脑外科医生挣零花钱更容易。” 【利物莫尔在《操盘术》中表达过类似意思。】当然，不会有人想去做脑外科医生挣零花钱，那需要特殊的技能；也不会有病人让一位普通人在他们的脑壳上开玩笑。但为何一位外行会想通过自己并不熟悉的炒股挣零花钱呢？朋友，炒股也是门技能，你懂这一技能吗？【炒股也是专业技能，需要训练，需要交学费，需要时间的积累。】
这篇文章的目的当然不是开股民的玩笑，是想实实在在地和你们谈些炒股应注意的问题。
大家都知道不在赌博上输钱的最好方法是不进赌场；同理，不在股市上亏钱的最好方法就是不去炒股。但炒股的娱乐性是如此之强，你所有的朋友邻居都有津津乐道的炒股故事，不让你进入股市玩两手实在是很残忍。为了让你用最少的钱得到最多的娱乐，且尽快地玩熟这一游戏——玩熟了这一游戏还真有可能赚几个零花钱。
我就此给了几个小建议。
我的建议的纲，就是“别想着在股市赚钱”，其余的是目，纲举目张。
这个建议是想让你以一个正确的心态进入股市，一旦做事有正确的心态，做事有正确的方向，则不会有什么太大的差错。中国传统上认为进赌场赌钱是一种罪恶，一种坏习惯；但今天赌城拉斯维加斯其实是一个度假的地方。只要你不抱着在赌场赢钱的心态进赌场，小小玩玩绝对是一种快乐的经验。
别将股市当成是赚钱的地方，将它当成是娱乐场所，当成小赌怡情、陶冶性情的场所；这样你就可以据此制定一系列游戏规则，按这些游戏规则，你将以最少的代价得到最多的乐趣。
一、多玩几种游戏，将玩的费用分散些！
你手上只有这些钱，反正去玩了。就多玩几种游戏；不管游戏的名称是“长虹”还是“氯碱”，它们都有自己的特色，不要将手中所有的钱去玩死一种游戏，让定额的钱产生最大的娱乐效果。【分散投资或者说分散投机，再通俗一点：别把所有鸡蛋放在一个篮子里。】
二、开心的游戏玩久些，不开心的游戏便快些离开！
大家都知道股票游戏有时要花钱，有时不仅不花钱，还有钱拿。对一般人而言，当然是有玩又有拿开心，花钱的游戏玩得心疼。别忘了你进入股市的目的！开心的游戏玩久些，别急着走，那些要你钱的游戏就少玩些，别让自己不愉快。【截短亏损，让利润奔跑。】
三、别把痛苦带回家！
那些有的玩又有钱拿的游戏不妨明天继续玩，回家时数数今天白拿的钱和明天可能有的更多的奖励，你大约睡梦中都会笑出来。这时你得到了快乐；尽量让快乐经历得久一些，这是你进入股市的目的。那些收了你钱的游戏项目达不到相同的娱乐效果；它让你不开心，令你痛苦。这不是你进入股市想得到的，别将它的影响带回家，破坏你的情绪。在回家之前，结束这些游戏。
以上三条游戏规则从道理上不难明白，按这三条做，你将以最小的代价得到最多的回报。这些道理其实是最基本的投机原理；也是华尔街历经时间证明为不朽的炒股智慧。
第一条要求你分散风险，别将所有的鸡蛋放在一只篮子里。第二条要你减轻损失，让利润扩大。第三条是第二条的延续，但在时间上给以可执行的止损点。对普通新股民来说，这些炒股的规则是要时间来理解的，以玩游戏做例子，相信大家容易接受。炒股其实就只有这些东西，一点都不神秘。
新股民若不知怎么执行第一、二条规则的话，敬请做到第三条：“亏钱的股票不过夜”，不管这只股票是去年还是昨天买的，亏钱的话就一定要在收市前卖掉它。华尔街有个说法：第一损失往往是代价最小的损失。
新股民朋友，请别将股市当成容易挣钱的地方，钱是很难挣的，无论在何处都一样！
【这篇文章真是好文章。“别想着赚钱才能赚钱”，这是纲，因为只有“不想着赚钱”，你才能保持好的心态，才能理性操作，才能分散投资，才能截短亏损，让利润奔跑。】

同心

建立并严守自己的规则

记者：陈先生，您好！在进行这次采访之前，我又读了一遍您的《炒股的智慧》，读完以后我发现采访您其实挺难的，因为如果要问您关于炒股的问题，其实您在这本书里都已经作了回答——它虽然只有薄薄的一册，但是的确涵盖了炒股各个方面的知识。所以我的第一个问题，就不问您关于炒股的事了。能否简单介绍一下您现在在美国工作和生活的情况？

陈江挺：谢谢记者对我的关注。我和妻子及两个女儿住在纽约。平时孩子上学我炒股，周末就带孩子上中文学校，四处走走——生活得很开心。【非常健康的生活方式。】

记者：您在书中的第一节，曾经提到您自己的经历是比较复杂的：养过牛，种过地，做过机械工程师、报社记者、餐馆跑堂、投资分析员、贷款专员、地产交易经纪人……而且在这么多的经历中，没有一个行业比炒股为生更为艰难，那您为什么最终还是选择了这个行业呢？

陈江挺：我想这主要与我的个性有关。我是个天生的“风险承受者”。若工作单调，缺少挑战，我很快就厌倦了。炒股很难，但它带给炒股者强烈的精神满足！你知道自己在向巨人挑战。

如果早生60年，我一定会去当红军，跟毛主席长征——运气不好就马革裹尸；活下来便是开国功臣。我认为人生本就是赌, 不成功便成仁。很遗憾！不是出生在大时代，没有轰轰烈烈的机会。还好炒股的不确定性和可能结局的戏剧性给了点大时代的味道，炒股为生便成很自然的选择。【实现自我。】

记者：您在书中特别强调的一点，就是投资者在市场中要学会分辨股价的走势是否“正常”，但这又是非常困难的。对这一点，您认为最重要的是什么？

陈江挺：“正常”或“不正常”涉及一个很重要的数学概念：概率！【以自己的标准去定义，如果正常，则继续原有趋势的可能性大；如果不正常，则原有趋势终结的可能性大。这是“概率”，即是指不是一定，而是可能性大。因为不是“一定”，所以没有百分百的规则；因为“可能性大”，坚持下去，将终能实现持续赢利。】想在股市谋生，每次买卖都要有50％以上的胜率，任何持有的股票都应有超过50％的上升几率，否则你无法从股市长久赚到钱。有了判断“正常”或“不正常”的能力，你在股市就有了50％以上的胜率, 你就有了生存的可能。想有这样的判断力，除了熬和交学费外，似乎还没有什么其他方法——而最重要的是熬！【以下这段话是对此的最好注解：在投机行混迹几年的人，技术水平都不会太差，而最后划分赢家和输家的分水岭，就是赢家能坚持一贯有效（经常是低效）的系统，而输家总是希望通过随机应变来把利润最大化。继续熬，共勉。】

记者：在国内，人们讨论很多的一个问题，就是散户到底应该做长线还是做短线？您在自己的投资实践中是怎么把握的？您对国内的投资者有什么建议？

陈江挺：这个问题问的非常好。比较完整地回答这个问题要谈历史！

先以大家都知道的老公司福特汽车作例子。80年前福特汽车刚上市时，汽车还是新东西，美国的汽车业爆炸性成长。80年后的今天，汽车变成“老产品”，它的需求变成季节性的。80年前买了福特汽车的股票，你当然应“价值投资、长期持股”！若你今天买了福特汽车的股票，还是“价值投资、长期持股”，认定5年会翻10倍，则最好别把想法告诉太太，她今晚可能不做饭！同样的例子也可用到微软上，15年前个人电脑刚开始，你买了微软股票应该“价值投资、长期持股”。若今天买微软股票还期待未来15年微软股票再翻几十倍的话，你可能要失望了。

80年前的福特股票要守，今天还做福特的话应炒。15年前的微软股票要守，今天应炒。这就是我的个人态度！

回头看看中国的股市。今天中国股请中国的股民首先看看对象公司是什么类型的？若是国有企业，先判断一下它像80年前的福特还是今天的福特。若不是国企，它处在什么发展阶段？一旦这点做好了，我的答案也就不言而喻了。【长线短线看股票的质地，如果有长线的发展潜力，那么应该长线持有；如果只能是阶段的，那么短线。问题是：处在当时，怎么判断长线有潜力。做为技术分析者，还是得看走势。关于长线和短线，陈老师转了一篇非常好的文章：http://cgdzh.com/forum.php?mod=v ... page%3D5&page=1】

记者：我不知到目前您的投资中是否包括中国股市？如果有的话，是港股还是A股或者B股？

陈江挺：我现只做在美国上市的股票。

记者：您怎么看待A股市场长达数年的熊市？您在美国的投资经历中，是否有过类似的经历？您觉得造成中国股市持续下跌的原因，是股市自身的规律、股权分置问题还是其他别的原因？

陈江挺：股市有时就是没事干。可能几年都没事干！2001～2002年我就没干什么事。大家如果看过《一位炒家的回忆》(中文版译名《股票作手回忆录》)，当知道100年前的股市也常常几年都没事干，这是这个市场的特色。

琼斯指数的走势日线图，红框中大约为2001到2002年，可以推测，陈江挺说没事做的时间应该是股指运行在年线（250日均线，图中红色曲线）以下的时候

道琼斯指数的走势周线图，红框中大约为2001到2002年

记者：您在书中建议投资者，决不要在跌势中入市。当我们面对着长达数年的大熊市的时候，作为和您一样炒股为生的投资者，应当怎样做？

陈江挺：在这种情况下，最好的方法就是多看少动。没有超过50％的胜算，强行入市是不合行规的。【大盘不好，不要买任何股票。】

记者：我想知道，在您目前的投资实战中，是否还是在应用着您在书中提出的那些原则和方法？您有什么新的发现吗？

陈江挺：我书中讲的方法并没多少是我自己的发明。它是几百年华尔街经验的总结。我通过自己的实践和理解，融合中国文化的特色，用中国人容易接受的方法表达出来。这些规则一百年前美国适用，今天中国适用，一百年后中美都适用。这些规则都已经经受了时间的检验。【炒股行的行规，这些行规是前辈们用钱堆出来的。例如：分散投资，利润奔跑，截短亏损等等。】

谈炒股有点像谈爱情，讲的都是人性。不知哪位读者能告诉我2000年前的爱情和今天有什么不同？同样的东西被谈了几千年到今天还在天天谈。写爱情的书还是不断!不是爱情有什么不一样，是谈爱情的人对爱情的感悟不一样。我想我那本书写了我对炒股的感悟，或者说一个东方人怎么用东方的文化背景来看待这源自西方的活动。坦白交代：还是那些原则和方法，没有新发现。最多在运用时更灵活了些。【对于我来说，灵活些是以后的事，目前我专注于按计划做。陈老师把炒股比做爱情，是想表达和利物莫尔在《回忆录》里面提到的：炒股亘古不变“的意思。】

记者：的确像您所说的那样，《炒股的智慧》所阐述的原理适合任何行业。您的一段话也给我留下了非常深刻的印象——“要想达到盈利的目的，你必须建立自己的规则。否则，太多的可能会使你无所适从，其结果将是灾难性的。在心理上困难的地方在于：你必须自己建立规则，并完全由自己为这些规则所产生的后果负责，这是极大的责任。”我觉得，读您的书，收获的不仅仅是“炒股的智慧”，还有“做事的智慧”、“做人的智慧”。谢谢您接受我们的采访，方便的话，请您向《xx早报》的读者说几句话。再次感谢。

陈江挺：十分感谢您，也谢谢《xx早报》的读者们。

如果我只能讲一句话，那就是：“小小做，快快止损”。一旦你想快快发财，你的恶梦就开始了；为自己立些规矩，按规矩做，你会成功的。 祝大家好运！【小仓顺势快速止损，按计划做。就是这些规矩，关键是坚持做好。】

同心

将陈老师的《炒股的智慧》批注了一遍，如果用一句话来概括是：按计划做。
如果用三句话来概括：1.学股的过程，就是学习找临界点的过程；2.学股的过程，就是学习良好心态的过程；3.学股的过程，就是判断股票运动是否正常的过程。

同心

谢谢yao和宝盛的鼓励！一起加油！