为什么很多交易者会失败？Joshua Brown

刘海利

     Joshua Brown是纽约一名高净值人群（译者注：高净值人群一般指可投资资产较高的社会群体）、慈善基金会、退休计划和公司的投资顾问。

   在本文中， 交易者和投资者这两个词语是通用的...

   在Jack Schwager's HedgeFund Market Wizards一书的Larry Benedict这一章中，我最喜欢的是一则以一连串的失败交易开篇的故事。在成为Banyan资本管理公司最成功的创始人之前，Larry Benedict一次次失败，但他坚持运用恰当的纪律来确保失败的交易不会把他踢出局，他也从不寻找捷径来弥补那些失败的交易（所导致的亏损）。

   他在此阐述这为什么非常重要：

   鉴于那么多的交易者失败，为什么你认为你已经成功？

   自我跨入这一行以来，我已经目睹了很多交易者最终以自杀或倾家荡产结局。他们都有一个共同的特点，那就是赌徒的心态。当他们输钱的时候，就不断地去寻找能够让他们一次性翻本的交易机会。我早就明白你不能那么做，这是一个你得干活的行业。看看我怎么做的：我每天做数百个交易，从中“慢慢榨”出回报。如果你看我的日回报，你很少会看到有大涨的日子。

     很多交易者（或投资者）怀揣着搞一两次大买卖就一夜暴富改变命运的想法踏入此行，或者在一连串小亏后，指望一次精准狙击就打平或者回本。虽然确实有这种可能，但其实这是不可能实现的。此外，在每一个取胜的豪赌的故事中，你都会发现无数悲惨的经历。

      Larry Benedict的上述话让我想起了我经常联系的一个在Dragonfly Capital工作的朋友-- Greg Harmon。

     Greg Harmon自2011年开通博客和通讯服务以来已经击败了S ＆ P 500指数。但他做到这些不是因为一次大的决定，也不是因为把球棒指着中野看台讨论10垒打或大满贯，而是“慢慢榨”出来的，与LarryBenedict说的如出一辙。

     在他最近公布的Dragonfly的交易纪录中，GregHarmon指出他两年共做了765笔交易， 其中484笔盈利，其余的亏损或打平。他用非常具体明确的介入和退出方法，涵盖了股票和期权，多空双边都做。这不是朝九晚五例行公事地混或消遣，他是一名专业人士（干的是技术活）。

     交易是一个你必须得干活的行业。LarryBenedict会跟你这么说，GregHarmon也会跟你这么说，任何一个能够做到的人可能都会跟你说同样的话。Bernard Baruch是历史上最伟大的市场参与者之一，他的第一个投资规则就是“不要投资，除非你（把它当成）全职（工作）”。在几十年后的今天，这依然是一条首当其冲根本性的建议--事实上，在今天的市场上，对于业余交易者来说，它可能更难。

     对任何人来说，偶尔搞个大的是能做到的，但之后呢？你能搞二次吗？三次呢？可能不行了吧。所以，问题是“慢慢榨”是否真的是你想要的，是否真的是你能够做到的。统计数据表明你在精神上或身体上可能做不到，但没有人会责备你去尝试。

   一定要确定这是你真正想要的东西，因为如果它实现了，那只是因为你已经掌握了它。（译者注：即定下一个清晰的目标，才能确切知道自己是否实现了它。）

     这篇文章源自The Reformed Broker，版权所有，2013年。