两年过去了……

littlekid359

2020-11-18，再记录下最近的一个思考。

我理解资产的涨跌起伏（估值这块）本质为资金现象，
水涨船高，退潮则跌。政策行为目的很明确，就是去杠杆，
控制总体负债率，只不过疫情事件打乱了节奏，
现在疫苗已见曙光，经济基本恢复，自然又要回到原来的节奏。
这也是最近杀高估值的宏观逻辑。

但有另外一条线，即民间资金进入A股，中国资产管理开始由房地产转入股权，
且随着外资份额加大，A股有望进入长牛，可参考日韩当年经济增长减缓后的股市走势。
从这个思路切入，其实存在一个预期差。
A股会走长牛，且是结构性长牛，增长具有确定性的成长股是关注重点。

littlekid359

2020-11-19，持有恩捷和宁德。

昨天看到一条新闻，说北向资金6年里盈利9500亿，底下一堆评论说人家割韭菜。
我理解股市获利有三种来源，一是赚业绩的钱，二是赚估值的钱，
三是赚情绪的钱，也就是割韭菜了。

君不见，在国外成熟市场，靠一和二想长期跑赢大盘那有多难，
而三也难，毕竟散户占比小。
国内就不一样了，当你领悟了三之后，你会发现这构成了超额收益的很大一部分。
珍惜最后的美好时光吧哈哈。

littlekid359

2020-11-20，持有恩捷和宁德，收益率93.24%

一眨眼这周过去了，一眨眼持有恩捷4个月了，目前看至少还得捏多半年。
我觉得做投资应该多读读历史，咱在重复人家的老路，
虽然细节会有差别，但大方向偏不了多少。
我在验证一个想法，也许一两个月内会有答案。

littlekid359

2020-11-22，这两天在读芒格的《穷查理宝典》，里面有一段论述集中持股的。

集中投资
我们的投资风格有一个名称——集中投资，这意味着我们投资的公司有10家，而不是100家或者400家。
我们的游戏是，当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。
好的投资项目很难得，所以要把钱集中投在少数几个项目上，这在我看来是很好的主意。投资界有98%的人并不这么想。而我们一直以来都是那么做的，这给我们——也给你们——带来了许多好处。
好玩的是，绝大多数大型投资机构的想法不是这样的。他们聘请了许多人，比较默克制药公司和辉瑞制药公司到底哪个价值高，分析标准普尔500指数的每只成份股，以为他们能够打败市场。你这样做是无法打败市场的。
我们的投资规矩是等待好球的出现。
如果我有机会进入某个企业工作，而那里的人用各种指数标准来衡量我，逼我把钱都投出去，聚集在周围监视我，那么我会讨厌这家企业。我会有戴上脚镣手铐的感觉。
很少人借鉴我们的方法。采用集中投资策略的公司略有增加，但真正增加的是无限制使用投资顾问来建议资产如何配置、分析评估其他顾问等等做法。也许有2%的人会走进我们的阵营，剩下98%的人将会信奉他们听来的道理（比如说市场是完全有效的）。

我理解风险是通过研究而规避的，我们要耐心等待投资机会出现，
并在合适的时候重仓出击，这创造了超额收益的可能。
普通投资者并不具备深度研究的条件，比较好的做法是构建优秀公司股票池，
在此基础上进行交易。

littlekid359

littlekid359 发表于 2020-11-22 13:11
2020-11-22，这两天在读芒格的《穷查理宝典》，里面有一段论述集中持股的。

集中投资

其实本质还不在这里，短线和中长线的盈利逻辑不同。
短线赚的是趋势的钱，我自己这方面胜率极低，所以干脆不做。
中长线赚的是估值修复和业绩增长的钱，那没达目标前拿着就好，
做T的话就又回到短线的逻辑了。

littlekid359

2020-11-23，持有恩捷和宁德。

根据前景理论，亏损产生的负效用是盈利的正效用的2.5倍。
他奶奶的，从19年开始每只赚大钱的票都是要把我折磨上两三个月，没有例外。
有时候觉得，炒股赚的就是精神损失费，我太难了。呜呜呜。

littlekid359

2020-11-25，持有恩捷。

今天把宁德剩的仓位也清掉了，现金转出账户。
这里涉及到宁德和恩捷的估值预期差。
我自己的理解是，宁德确定性比恩捷高，理当享用更高的估值溢价，
但是把溢价打入后，仍比恩捷贵。
恩捷继续持股不动，其实我主仓位在恩捷里，毕竟研究更深入些。
宁德总收益率：46%

目前恩捷跌幅还不是很大，如果能下来一个台阶，我会考虑上杠杆。

littlekid359

2020-11-26，持有恩捷，收益率82.54%，回撤17%

我今年还差一件事就完成来年的播种，即找个合适的位置上杠杆。
思考如下，恩捷长期看是没问题的，我愿意为确定性买单。
短期来看，会有两个临界点适合上杠杆，一个就是现在的位置A，
还有一个是再下一个台阶B。
能到B那是市场先生送钱，闭着眼上，但能不能到是个问题。
综上，明天收盘我会用几个点的利润在A进行试错。

哈哈，又是集中持股又是上杠杆的，一点价值投资的样都没有。
我的答案是，我也不知道，我需要去试。
我希望这个帖子能真实记录我的思考，我的操作，以及我的欲望。
而不是哪天觉得自己操作变形了，羞于启齿，干脆就不更新或直接消失在论坛。
我认为这种确定性是多年难遇的，值得重仓。

littlekid359

littlekid359 发表于 2020-11-26 17:23
2020-11-26，持有恩捷，收益率82.54%，回撤17%

我今年还差一件事就完成来年的播种，即找个合适的位置上杠 ...

刚才在开车，这会到点了，能认真回复下。
感谢七杀兄关心，真正热心肠的人才会这么苦口婆心劝说。
我的心态还好，这种回撤不算狠，恩捷的波动其实算非常小的了。
相反，我觉得我的应对是经过理性思考的。
并不是明天就一定上，要观察几个点，下面我把明天的操作再说详细些。

1. 看外资今天的净流入情况，数据明天才能看到，
2. 对标宁德，二者确定性相当，宁德今天有企稳迹象，
3. 恩捷明天走势，需跌幅收窄企稳，
4. 尾盘上车，
5. 少量杠杆，设好止损位，最大收益率亏损5%，此即试错。

我总体还是认为股价短期走势无法预测，所以这个A点需要试错，
我理解应对的意思是做好计划，成功了当然好，而失败的后果又是否能承受。
想清楚了操作自然就不会变形，明天且看。

littlekid359

2020-11-27，持有恩捷，收益率79.76%

1. 外资已连续7天净流入，调整越狠买得越多，内资不争气啊，
2. 宁德看着还没到头的样，
3. 恩捷还需观察能否在MA60企稳，
综上，不合适上车，继续持股观察。

上周看着有大跌迹象时是有点郁闷的，现在哗啦啦下来了反而兴奋起来了，
开始进入贪婪状态了，不妨再多跌点哈哈。