2017--老账户股票操作实盘

lizhen

我看到一个关于投资的问题，“熊市中你应该做些什么”，很多人回答“应该空仓、应该只做反弹、应该做超级短线。”如果有人能够始终在熊市空仓，在牛市满仓，那此时他应该是世界富豪了吧，什么是熊市、何时是熊市、何时该空仓，投资者总是更愿意关注短期的波动并被一时的情绪影响，而财富其实是需要时间的积累和理性的思考。对于这个问题我们的回答是：“熊市里我们应该做着与牛市相同的事情”，一样的看着报表、分析着估值，甚至应该比在牛市更勤勉的努力，因为此时你会发现随着股价的下跌，可投资的优质企业是越来越多而非越来越少。同样，“在牛市中我们也做着与熊市相同的事情”，在价值投资者眼中应该有牛市抑或熊市吗？我们预测顶部和底部吗？我们只是每天看着企业的报表和仔细的算着企业的估值，然后静静的悄悄的交易.(段永平)

全球

李兄现在是彻底的价值派了。但有一个疑问向你请教，作为一个普通小散，如何对一个企业进行准确估值？更何况我们所能得到的资料主要来自于F10，且还有那么多造假！请不吝赐教！谢谢

lizhen

全球 发表于 2018-10-22 15:49
李兄现在是彻底的价值派了。但有一个疑问向你请教，作为一个普通小散，如何对一个企业进行准确估值？更何况 ...

巴菲特至今也没有给出一个固定的估值公式，这就好比一眼看一个人是胖还是瘦，根本不用具体的数据去衡量。至于数据真假嘛，在没有证明它造假之前我会认为他是真实的，更多的我还是在乎逻辑。

零零刘

lizhen 发表于 2018-10-22 18:26
巴菲特至今也没有给出一个固定的估值公式，这就好比一眼看一个人是胖还是瘦，根本不用具体的数据去衡量。 ...

说说我幼稚的看法

是这样的，我们都知道全世界的上市公司都有造假现象，但是在政府高压严监管的环境下搞个1~2年吧，A股目前差不多是这个情况，严监管有2年多了.监管通常是在泡沫破灭后监管部门才重视的（A股貌似有这个先例）

一段时间的严格监管以后，该追溯假账的都追溯了，大部分公司在这种环境下也老实了，中介机构也老实了（会计师事务所），熊市持续2-3年以后（特别是从证券会严监管开始），财务造假的概率就会低很多了。

这种严格监管，在2003-2004年也是这样的，我是看罗杰斯和郎教授的对话中，罗杰斯说的中国政府会加强监管，股市还会再跌一段。

严监管超过3年以后，价值投资的数据是相对可靠的，我猜的

lizhen

神的随波逐流 发表于 2018-10-22 18:46
说说我幼稚的看法

是这样的，我们都知道全世界的上市公司都有造假现象，但是在政府高压严监管的环境下搞 ...

投资估值也是毛估估的，数据精确度没有那么重要。每个人要求的投资回报率不一样，那么给的估值就会有区别。行业企业的赚钱模式和逻辑才是更重要的。

lizhen

全球 发表于 2018-10-22 15:49
李兄现在是彻底的价值派了。但有一个疑问向你请教，作为一个普通小散，如何对一个企业进行准确估值？更何况 ...

不是我彻底做什么派，而是我找到了适合自己的投资方式。除了投资我还有很多的事情可以做，带小孩，陪家人，锻炼身体等等。

lizhen

众所周知,股价( price)=每股盈利(EPS)×市盈率(PE)。在不同的市场阶段,投资人会给出不同的估值水平(PE对于同一个标的,熊市中人们或许只愿意给10倍PE或更低的估值,而在牛市中却愿意给出20倍或更高也无所谓。
所以,如果伴随着公司盈利的提升,恰好又遇见牛市中信心的提振,股价就会出现正向戴维斯双击效应。例如,每股盈利1元、PE为10倍的股票,价格为10元;当公司盈利提升到2元,正好遇见牛市,PE估值提升至20倍,此时的股价会达到40元。即在盈利上升100%的情况下,股价可以上升300%。这就是著名的戴维斯双击理论
但当遇见公司盈利下滑,同时遭遇熊市时,就会出现极其惨烈的反向作用,可以称为“戴维斯双杀”。老戴维斯正是靠着双击的绝技,以保险股为母矿,积累了巨额财富,投资对象包括巴菲特的伯克希尔以及很多日本保险公司。

lizhen

2018年10月26日

lizhen

2018年10月31日

lizhen

2018年11月6日：买进江中药业（600750）1500股，成本价15.663元