但斌旗下基金居然亏损成‘毛基’，有疑惑！

zlj755

这个是但斌旗下的一个基金的收益图，图中的是基金收益和沪深300指数的对照。

但斌旗下的投资能力应该是很强的，交易系统应该是非常成熟的，不是我们这种小散能比的。

仔细看能发现，它的收益的绝对金额和涨幅啊，或许比大沪深300的要多，下跌的幅度或许要比沪深300的小，但是他们依然存在着相当强烈的正相关性！

怎么正相关呢？就是基金净值增长的时候，大盘是在涨的，大盘在跌的时候，基金的净值是在跌的。不好说谁引领了谁，谁影响了谁。

但说它们是同步的，是没有问题的吧。涨的时候都涨，跌的时候都跌。他们赚的时候比沪深300赚得多，亏的时候比沪深300亏得少。那是否也可以反过来说呢！就从另一个角度说，他们没啥用，就是大盘涨的时候才有赚，大盘跌的时候他们照样亏本，那这个还算是他们的水平高吗？他的交易系统棒吗？

对比我有相当的疑惑感，还请各位坛友的指正指教，帮助一下我。

重来

zlj755 发表于 2026-11-7 21:42
不是我要把但斌基金和沪深300，做对比。是他自己做的对比

他这个是明显没有跑赢沪深300指数，超额-16.83%，这是跑输了沪深300，这个收益不行的，我还以为涨的时候跑赢沪深300，假设沪深300牛市上涨了10%，它这个基金涨了15%，熊市的时候，沪深300跌了10%，它这个基金跌了5%，这样是完全跑赢沪深300，可这个图是南辕北辙，我认为年化10%算是及格线吧，它这个不行；

zlj755

不是我要把但斌基金和沪深300，做对比。是他自己做的对比

重来

你的对比图呢？看不到啊；他们赚的时候比沪深300赚得多，亏的时候比沪深300亏得少；为什么要和沪深300做对比呢？难道这只基金比较明确，跟踪沪深300？应该不是吧，那为什么不和创业板指数或者科创板指数做对比？多半是沪深300涵盖面比较广，包含了所有板块的头部股票；既然赚和亏都和一个标的做对比，那么也没有什么问题；既然能达到赚的时候比它赚的多，亏的时候比它亏的少，在我看来，这是很不错的投资收益了，最近15年，沪深300年化大概5%，虽然不多，但这么多年，股市现状也是不太好，（扩容严重，池子越来越大，可水是越抽越少）作为一个基金，盘子应该不算小，能盈利并跑赢指数实属不易了；不是有句话，1年3倍者易，3年1倍者寡，如果20年年化达到10%那更是寥寥无几了吧
另一个角度，如果说这只基金，牛市大幅跑赢沪深300，熊市也大幅跑输沪深300这不稀奇，如果这只基金，牛熊都没有跑赢沪深300，这也不稀奇，难能可贵的是，牛市跑赢沪深300（涨幅），熊市也跑赢沪深300（跌幅），这还不够好吗？
在我目前的认知里，基金管理水平，牛市赚钱，甚至大赚特赚，熊市小亏甚至空仓不亏，就是相当不错的了，除了在熊市中做空，我不认为可以做到牛熊通吃