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楼主: fdyan
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我的实盘—向100倍进军

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51#
 楼主| 发表于 2024-7-4 13:55:42 | 显示全部楼层
  今天做了持仓调整,把云南白药出了,全仓进入明德生物。简单说下逻辑
  1、卖出云南白药的逻辑,因为云南白药按照他的最近10年的净资产收益率情况看,未来大概率维持在10%的增长应该是可以做到的,但是是否可以重新回到20%,不好说。我的成本是46,也就是说两倍于目前的每股净资产,按照10%的roe看的,我的投资需要到7-8年左右可以达到净资产,之后我的投资才可以享受到企业盈利带来的平均股东回报。
  2、买入明德生物的逻辑,明德生物经过这两年的杀跌,目前每股净资产26,企业盈利水平是一个重新价值体现的状态,倒推回疫情前,2018、2019在4000-5000w的水平,现在业务版图随着疫情原因急速扩大,也因为资金的快速累计,专业研发生产水平大幅提高。目前16元左右入场,也就是0.6倍左右净资产,考虑到企业净资产部分含有大概40亿的现金储备,即便给这部分现金打5折做为企业损耗从净资产中除去,目前价格依然是低于净资产。这个情况下,企业每年的增长就是我的增长,不管是5%、10%、20%......,基本稳坐钓鱼台享受企业的成长。
  3、存在的风险,最大的问题可能是财务数据出问题。
  4、触发卖出的条件:财务造假、市盈率超过60倍
  5、持有目标5-10年
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